东海证券：赐与科德数控买入评级

东海证券谢建斌近期对科德数控进行商榷并发布了商榷进展《公司简评进展：新将强单量价都声，股权激发推测打算彰显发展信心》，本进展对科德数控给出买入评级，现时股价为71.38元。

　　科德数控(688305)　　投资重点　　事件：公司2024年前三季度终了营收3.81亿元，同比增长30.32%；归母净利润达0.72亿元，同比增长11.53%。2024年前三季度毛利率和净利率辞别为42.67%和18.90%；2024年第三季度终了营收1.26亿元，同比增长37.35%，归母净利润0.24亿元，同比增长38.49%。　　新将强单势头强盛量价都升。2024年前三季度公司新将强单同比增长37%，新签五轴联动数控机床订单平均单价223万元/台（不含税），较2023年的190.21万元/台（不含税）单价显赫增长。公司坚捏以入口替代为中枢，深耕航空航天、军工限制的同期，与动力、汽车、机械开垦等民用限制客户设立清雅相助。航空航天订单同比增长约10%，高校等科研院所订单同比增长约491%，动力限制订单同比增长约21%，汽车限制同比增长约26%。　　股权激发发布，彰显畴昔发展信心。2024年10月30日公司股权激发推测打算草案发布，拟授予职权算计不跨越88.74万股，占股本总额0.87%。本激发推测打算初度授予的激发对象总东谈主数共计66东谈主，约占公司职工总额的9.21%，主要包括公司任职的董事、高等处置东谈主员、中枢时代东谈主员偏执他中枢主干东谈主员。观看成见为：以2023年商业收入为基数，2025年和2026年商业收入增长率成见值为65.00%和100.00%；以2023年净利润为基数，2025年和2026年净利润增长率成见值为50.00%和80.00%。两个成见达成其一即可。推测打算可有用地将公司利益、中枢团队和股东利益勾搭在一都，普及企业的竞争力和改动才气。　　募投产能有序激动。2023年公司向特定对象融资6亿元，用于产能扩建形势正稳步激动。现在，大连厂区扩产节拍会相对较快。宁夏科德和沈阳科德两个厂区也曾链接开工开发，宁夏科德形势瞻望在2025年6月部分参加使用；沈阳科德于本年9月份开工开发，瞻望在2025年下半年部分参加使用。募投形势扩产将平定开释公司的产能瓶颈，快速消化在手订单，给公司带来有劲的功绩增长动能。公司瞻望2024年推测打算产能在450台。　　投资提议：公司是高端数控机床龙头具有稀缺性，中枢零部件自主可控，数控系统和机床性能不输外洋龙头，机床居品毛利率保管高位，在手订单足够，两条新机床产线平定开释。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润为1.23/2.04/3.02亿元，EPS对应PE辞别为58.51/35.21/23.75倍，保管“买入”评级。　　风险指示：行业竞争步地加重风险；时代迭代升级风险；毛利率波动风险；宏不雅环境风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据推测打算，开源证券罗悦商榷员团队对该股商榷较为长远，近三年预测准确度均值为77.64%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.65亿，把柄现价换算的预测PE为43.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增捏评级2家；往常90天内机组成见均价为80.5。

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