江波龙：中信建投证券、浙商证券等多家机构于11月4日调研我司

本站音问，2024年11月6日江波龙（301308）发布公告称中信建投证券、浙商证券、中金公司、东方阿尔法基金于2024年11月4日调研我司。

具体实质如下：问：若何看待明天存储市集走势？答：当今来看，本轮上行周期正在阅历应用场景之间彰着结构化互异的流程，行为存储器主要应用场景的消耗类电子市集复苏清静，而另一主要应用场景的劳动器市集则在 I、数据中心的刺激下赢得大幅度增长。因此，本轮周期的走势明天将不绝依赖于 I 的举座发展。从趋势上来看，I 端侧落地仍然是大要率事件，I 端侧落地将带来统共消耗电子市集的弹，关于存储器的应用以及市集范畴的增长将再次产生彰着的拉动作用。公司在中高端业务、国际业务、库存压降以及自研主控芯片方面赢得了积极进展，分娩运营总体健康，向着概括型半导体存储品牌的斟酌稳步鼓动。关于业务发展前程，公司保持着乐不雅作风。2、公司在车规级市集布局及明天瞻望？在新能源汽车的带动下，智能驾驶、智能座舱的不绝浸透，将为车规级存储发展提供新的能源，举座市集范畴有望不绝增长。跟着“车路云一体化”时刻的鼓动，自动驾驶车辆需要处理更大范畴数据，存储树立需具备更高的速率、容量和耐用性，以补助及时的数据分析和存储，这将显耀增多对高性能存储处罚决议的需求，并带动车规级存储市集和相关时刻需求的新一轮增长。公司行为业内较早进入车规级存储鸿沟的企业，起始在中国大陆发布车规级 UFS 和车规级 eMMC，并构建了涵盖UFS、eMMC 和 SPI NND Flash 在内的车规级存储居品矩阵。公司具备自研主控研究自研固件以及自主封测的自主可控才气，当今已劳动跨越 20 家中外头部汽车品牌客户，隐敝了包括 DVR、DS、座舱、IVI、样貌和 T-box 在内的10 余种车载应用，享有跨越 8年量产劳动解说，能充分把捏车载存储发展先机。 3、若何看待公司的时辰用度情况？因两起收购名堂带来东说念主员范畴的彭胀，2024 年公司照顾与销售用度阶段性增长。研发用度方面，公司不绝执意研发进入，前三季度研发用度同比有所增长。同期，公司多鸿沟时刻布局日趋完善，公司季度研发用度增速逐步放缓。跟着研发进入陆续飘浮为新收入增长点，公司向概括型半导体存储品牌企业转型的斟酌正在不绝落地。4、公司主控芯片业务体量过火对公司的事迹孝顺？主控芯片属于集成电路蓄意鸿沟，该鸿沟具有高壁垒和高度细分的秉性。公司一直以来对半导体存储重要时刻选拔以我为主、自主研发、循序渐进的计谋，研究自己业务、居品上风，在充分盘考市集及客户秉性后有针对性地驱动自主研发主控芯片，增强公司举座竞争力以及居品时刻护城河，箝制扶植市集份额。当今公司两款自研主控芯片（WM6000、WM5000）依然批量出货，并依然完结了超千万颗的范畴化居品导入，收到了邃密的后果。从行业解说来看，具备自研主控芯片的境表里上市存储企业，其毛利率阐扬一般更为想象。公司箝制扶植的自研主控芯片才气将径直及盘曲地，不绝扶植公司盈利才气。5、当今公司的存货盘活天数以及明天备货策略？公司 2024 年第三季度存货范畴完结双位数压降，运营遵守逐步扶植，筹画性现款流得到改善。存货盘活天数有所下落，并已处于比拟健康的水平。为餍足大客户的需求，保持不绝巩固的供应才气，在餍足录用的同期，公司亦兼顾存货的流动性，保持一定的库存水位，并会研究市集综称身分，针对不同的居品线选拔不同的备货策略。总体来看，公司将不绝优化库存结构，箝制扶植库存的盘活遵守。 6、公司企业级存储业务收入体量？主要客户有哪些？若何瞻望该业务明天的收入范畴？本年上半年公司企业级存储业求完结了 2.91 亿元的收入，且三季度收入仍然完结了环比增长。同期，公司不绝开拓多个大型云劳动提供商客户，为公司事迹扶植带来积极作用，公司企业级存储业务箝制地赢得冲破。企业级存储具备广泛的市集空间，跟着国度政策的推动，在以运营商为主的公有云市集迎来发展的同期，客户基于腹地化和安全等计划，也将会计划更多地罗致国产企业级存储居品。公司是国内少数具备“eSSD+RDIMM”企业级居品蓄意、组合以及不绝供应才气的企业，在数据安全可控趋势推动之下，公司将有用地捕捉并应用企业级市集增长机遇，推动企业级存储市集的进一步发展，完结业务的飞跃性增长。7、巴西 Zilia 的主要业务以及明天增长能源？本年上半年 Zilia 完结收入 9.91 亿元，为公司孝顺了正向收入及利润。同期，巴西 Zilia 2024Q3 收入及利润仍然保持着积极朝上的态势。Zilia 的收购行为公司加大国际市集开拓的具体举措，公司将以自己的时刻与居品蓄意决议为 Zilia 赋能，阐扬 Zilia 迫临腹地客户、自研时刻、概括存储居品、腹地制造的上风，为国际客户提供更优质的劳动，扩大公司的国际市集份额。江波龙的研发和量产时刻才气、产业链资源，与Zilia 的腹地劳动才气酿成的有机组合，能够为公司国际业务的中长期发展起到基础性作用。从更长期的角度来看，以 Zilia 为代表的江波龙国际供应链平台，将为我国国产存储晶圆产能参与国际市集竞争提供全新的处罚念念路及补助平台。

江波龙（301308）主买卖务：半导体存储应用居品的研发、蓄意、封装测试、分娩制造(SMT及组包按次,下同)与销售,主要聚焦于存储居品和应用,酿成存储芯片蓄意、主控芯片蓄意及固件算法开荒、封装测试,以及分娩制造等中枢才气,为市集提供消耗级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用处罚决议。

江波龙2024年三季报显现，公司主营收入132.68亿元，同比上涨101.68%；归母净利润5.57亿元，同比上涨163.09%；扣非净利润4.97亿元，同比上涨155.38%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入42.29亿元，同比上涨47.28%；单季度归母净利润-3683.8万元，同比上涨87.16%；单季度扣非净利润-4204.61万元，同比上涨85.63%；欠债率58.45%，投资收益1210.2万元，财务用度2.85亿元，毛利率21.54%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；当年90天内机构斟酌均价为89.19。

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