片仔癀前三季度营收、净利双增但毛利率下滑，中枢居品或将濒临降价压力

（原标题：片仔癀前三季度营收、净利双增但毛利率下滑，中枢居品或将濒临降价压力）

21世纪经济报谈记者 林昀肖 北京报谈  近日，片仔癀发布了其2024年第三季度申报，其2024年前三季度终了营收84.50亿元，同比增长11.19%；归母净利润26.87亿元，同比增长11.73%。从单季度来看，片仔癀第三季度事迹增速较第二季度有所收复，但仍低于第一季度及2023年举座水平。

而在毛利率方面，片仔癀前三季度毛利率共计为45.54%，减少2.98%。其中，主交易务肝病用药和心脑血管用药毛利率离别减少7.40%、26.03%。毛利率下降的同期，片仔癀前三季度主交易务成本大幅上升，其医药制造业主交易务成本上升60.08%。片仔癀曾经在2024年半年报中指出，原材料价钱上升给公司原材料供给带来挑战，并濒临居品成本上升压力。

片仔癀濒临较大的原材料成本上升压力，亦然受到本年上半年中药材价钱飙涨的影响。不外从第三季度以来，中药材价钱初始出现不时回落，7月以来，中药材寰宇网笼统200价钱指数呈现不时下降态势。在片仔癀主要原材料牛黄方面，入口策略的放开，或将故意于缓解牛黄原材料病笃的时局。但就在原材料成本压力或将缓解之时，本年下半年起，安宫牛黄丸和片仔癀锭剂的礼品回收商场价钱初始出现昭彰下降，片仔癀又或将濒临中枢居品降价压力。

中枢业务毛利率下滑昭彰

在2024年第三季度，片仔癀终了营收28.00亿元，同比增长9.60%；归母净利润9.65亿元，同比增长11.73%。

回看此前数据，本年第二季度，片仔癀营收24.80亿元，同比增长2.65%，归母净利润7.45亿元，同比下降3.36%。

在本年一季度，片仔癀终了营收31.71亿元，同比增长20.58%；归母净利润9.75亿元，同比增长26.61%。而在2023年，片仔癀终了营收100.58亿元，同比增长15.69%；归母净利润27.97亿元，同比增长13.15%。

第三季度片仔癀终明晰营收、净利双增，事迹情况比拟归母净利润出现下降的第二季度昭彰好转，但从增速来看，仍低于第一季度及举座2023年的水平。

固然营收和归母净利润保持增长，但片仔癀前三季度主要业务的毛利率出现昭彰下降。分行业来看，前三季度片仔癀医药行业举座毛利率为44.93%，减少4.01%，其中医药制造业毛利率为66.89%，减少8.35%；化妆品业毛利率为63.07%，减少0.08%。

从主交易务类别来看，片仔癀的中枢业务肝病用药毛利率为70.79%，减少7.40%；心脑血管用药毛利率为13.97%，减少26.03%。

陪同毛利率的下降，是片仔癀的主交易务成本的昭彰上升，片仔癀前三季度医药制造业主交易务成本增长60.08%，其中肝病用药主交易务成本增长60.98%，心脑血管用药主交易务成本增长60.11%。

本年以来，片仔癀也屡次指出原材料成本上升对其带来的影响。如在2024年半年报中，片仔癀就指出，由于中药材供给受到供需变化、产地减产及药材圭臬进步导致的分娩成本上升等要素影响，本年以来，部分中药材的价钱保管高价位，对公司原材料的供给酿成极大的挑战，将来将进一步对系列居品的成本酿成上升压力。

对此片仔癀默示，公司将不时眷注原材料商场动态，掌持价钱趋势，遴荐多元化采购阵势，与多个供应商诞生配合关系，以及合理放胆成本，寻求产地基地配合。

连年来，片仔癀主要原料自然牛黄价钱昭彰上升，据中药材寰宇网，自然牛黄价钱在2024年7月已涨到140万元/公斤，而5年前的2019年，其价钱仅有35万元/公斤。面对原材料价钱上升，提价是最为告成的搪塞工夫，片仔癀此前已屡次对其主导居品进行提价，情随事迁的片仔癀价钱也引起商场的泛泛眷注。

字据西南证券统计，2004年至2020年，片仔癀锭剂居品一共提价19次。片仔癀锭剂的零卖价已从2004年的325元/粒上升至2023年的760元/粒。最近一次调价是在2023年5月，片仔癀将片仔癀锭剂的国内商场零卖价钱从590元/粒上调到760元/粒，供应价钱相应上调约170元/粒。这次提价幅度高达28.8%，号称片仔癀史上之最。

而对于片仔癀“药中茅台”的天价，此前也有业内东谈主士指出，除原材料稀缺和价钱上升外，片仔癀高价的原因也包括老本的追赶、过分夸大片仔癀的功效，上述非泛泛骄矜不会经久，跟着功效被改进，片仔癀的商场容量将会急剧下降。

成本压力或将缓解，但中枢居品或濒临降价

2024年上半年，中药材价钱的一起飙涨，使片仔癀濒临较大的原材料成本上升压力。而从第三季度以来，中药材价钱初始出现不时回落。字据中药材寰宇网笼统200价钱指数，7月以来，中药材商场举座价钱情况呈现不时下降态势，并在9月以来缓缓跌至岁首点位以下。康好意思·中国中药材价钱指数也炫夸，在近一个季度内，绝大无数的中药材品种价钱指数持平或下降，仅有少数品种价钱指数上升。

与此同期，算作片仔癀中枢居品的主要原材料，不时高位的牛黄价钱也有望得到改不雅。

在2024年7月1日，国度药监局笼统司、海关总署办公厅公开征求《对于允许入口牛黄试点用于中成药分娩联系事项的公告（征求想法稿）》想法，公告对来自于不存在疯牛病疫情禁令国度（地区），且安妥中国海关检疫要乞降药品性量历练条款的牛黄，允许其试点用于中成药分娩。本次策略试点时限为2年，试点区域包括北京等12个省（区、市）。到期后字据试点责任情况，牛黄入口使用联系责任冉冉在世界边界内推开。

有业内东谈主士以为，策略的鞭策或将故意于缓解牛黄原材料病笃的时局，镌汰成本压力；同期，跟着入口策略的放开，牛黄价钱有望冉冉回落。在中药材价钱举座回落和牛黄价钱冉冉安逸下，片仔癀原材料成本压力或将有所镌汰。

但与此同期，不时飞腾的片仔癀居品价钱似乎将难以为继，在得回原材料成本下降喘气之机的同期，片仔癀又或将濒临居品降价压力。

据悉，自本年下半年起，安宫牛黄丸和片仔癀锭剂的礼品回收商场价钱显贵下降，每颗/锭的价钱跌幅跨越百元。具体而言，新批次的片仔癀锭剂的价钱随机为550元/锭，同仁堂铁盒装安宫牛黄丸售价在450元～500元/颗。现在，片仔癀锭剂的官方订价为760元/锭，回收价昭彰低于官方订价。有回收商向媒体暴露，一年之内片仔癀（锭剂）一颗跌了近100元，多个地区的回收商深广以为本年商场状态欠安导致价钱下降。

对于上述价钱下降情况，有业内东谈主士分析以为，要是片仔癀二手回收价钱赓续下降，则可能对居品终局价钱产生一定的影响，从而使得片仔癀的事迹将濒临赓续承压。也有行业群众指出，企业需要警惕价钱下降可能带来的四百四病，如消耗者对居品性量的疑虑、经销商利润空间的压缩以及行业内其他肖似居品的价钱调遣等。

面对中枢居品价钱波动可能带来的风险，片仔癀也试图通过拓展业务来寻求新的增长点。片仔癀连年来一直在尝试居品多元化布局，试图向化妆品和保健品转型，并加速布局创新药研发，寻找第二增长弧线。

在本年8月，片仔癀曾斥资2.54亿元收购漳州市明源香料有限公司，而这是一家“0营收”的赔本公司。片仔癀但愿通过收购得回明源香料的中枢钞票，即漳州水仙药业股份有限公司30%的股权，这是国内首家风油精厂。片仔癀但愿与水仙药业在多方面深远配合阐扬协同作用，并期待将来分解的分成收益。

上述关联收购也被以为是片仔癀多元化布局的延续，但却因为“收购0营收企业”“分成需85年回本”等原因受到质疑，最终在上交所下发监管函后被暂缓奉行。