原木期货、期权合约及法则解读（一）完善风控体系 确保阛阓闲暇脱手

专题：大商所原木期货和期权上市

　　为保险原木期货上市后闲暇脱手、促进期货阛阓功能进展，大商所在现存训诫风控轨制的基础上，针对原木品种特色进行了抑制强化，为其打算了配套的风控体系，以防控潜在风险。

　　据了解，原木期货风控轨制包括涨跌停板轨制、保证金轨制、限仓轨制、大户讲述轨制、强行平仓轨制、零散情况处理和风险警示轨制等。

　　把柄此前大商所发布的相干见知，原木期货一般月份涨跌停板幅度为上一来回日结算价的4%，交割月份涨跌停板幅度为上一来回日结算价的6%。原木期货上市初期，为确保来回闲暇、忽闪风险，大商所把柄阛阓情况将涨跌停板幅度设为上一来回日结算价的6%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的12%。

　　当原木期货合约出现通顺涨跌停板时，来回所将按照《大连商品来回所风险管制方针》相干轨则，提上升跌停板幅度和保证金水平；顶点情况下可领受强制减仓、暂停来回等妙技化解阛阓风险。

　　保证金轨制是期货阛阓风险抑制的枢纽妙技，据了解，原木期货一般月份最低来回保证金建立为合约价值的5%，至少不错抗击一个停板带来的风险，周边交割时，原木期货的保证金梯度打算参照大商所已上市品种的建立要领，即从交割月份前一个月的第15个来回日起，保证金普及至10%，从交割月首个来回日起普及至20%。原木期货上市初期，大商所把柄阛阓情况将来回保证金水平设为合约价值的8%，处于已上市品种适中水平。

　　据先容，原木期货限仓制定顺从以下原则：一是抑制风险，防范逼仓和阛阓支配；二是紧贴产业和现货阛阓骨子情况。具体来看，原木期货合约对一般月份和交割月份辞别建立限仓数额。一般月份限仓数额主要磋议原木企业避险需乞降行业已往发展趋势，分两种情况：一般月份合约单边抓仓总量＞3万手时，按单边抓仓总量的5%细则限仓数额，合约单边抓仓总量≤3万手时，限仓模范为1500手。周边交割月（交割月前一个月第十五个来回日起）与交割月限仓模范从严建立，防控交割风险，辞别为300手、60手。通过套期保值央求、得回套期保值额度的来回者，不错不受上述抓仓名额截至。

　　此外，原木期货与其他品种保抓一致，推雄伟户讲述、强行平仓、零散情况处理和风险警示等风险管制轨制。当出现结算、交割、行权与践约危境，对阛阓正在产生大要将产生要紧影响，大要期货价钱出现同标的通顺涨跌停板，有把柄觉得出现犯罪违游记径并对阛阓正在产生大要行将产生要紧影响等情况时，来回所不错领受枢纽门径化解风险。

　　据悉，大商所还把柄品种特色为原木期货制定了其他风控轨则，尽力全场所、多维度忽闪及化解阛阓风险，保险阛阓闲暇脱手。举例磋议到原木品种以入口为主，参照棕榈油期货打算了对于入口风险的管制要求。因干戈、社会飘荡、当然灾害、收支口计谋变化等身分对其入口正在产生大要行将产生要紧影响时，来回所总司理不错领受退换开市收市本领、暂停来回、拆开来回等枢纽门径。拆开来回本日结算时，来回所不错对其一起大要部分合约月份抓仓按照上一来回日结算价进行平仓。

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包袱裁剪：李铁民