华安证券：赐与健康元增握评级

华安证券股份有限公司谭国超,李昌幸近期对健康元进行商讨并发布了商讨讲演《24Q3利润改善，改进转型与双轮运行握续鼓动》，本讲演对健康元给出增握评级，面前股价为11.69元。

健康元(600380)　　主要不雅点：　　事件：　　健康元发布2024年三季度功绩讲演，公司竣事交易收入118.99亿元，同比-5.95%；归母净利润11.12亿元，同比+2.58%，其中健康元（不含丽珠集团、丽珠单抗）竣事归母净利润约4.79亿元，同比下落约21.65%，丽珠单抗对归母净利润影响金额约为-1.64亿元；扣非归母净利润10.73亿元，同比+2.30%。　　分析点评　　三季度利润端矜重进步，盈利智商握续改善　　单季度来看，公司2024Q3收入为36.64亿元，同比-6.80%；归母净利润为3.35亿元，同比+24.95%；扣非归母净利润为3.11亿元，同比+16.45%。　　2024年前三季度，公司销售毛利率为63.07%，同比+1.30个百分点；销售用度率24.80%，同比-2.30个百分点；措置用度率5.96%，同比+0.58个百分点；财务用度率-0.89%，同比+1.60个百分点；研发用度率8.71%，同比-0.87个百分点；缱绻性现款流净额为26.14亿元，同比增长6.25%。　　制剂板块收入短期波动，原料药与保健品多元发展　　分板块来看，24年前三季度公司化学制剂收入58.79亿元，同比-10.55%，其中，促性激素居品收入23.08亿元，同比+5.46%；消化谈居品收入18.54亿元，同比-18.66%；呼吸制剂居品收入7.99亿元，同比-28.18%；精神居品收入4.43亿元，同比+3.11%；抗感染居品收入3.22亿元，同比-19.46%。公司握续推动多项改进药与高壁垒复杂制剂的研发，如抗流感新药TG-1000胶囊III期临床鼓动顺利，24年8月份顺利报产。原料药及中间体收入38.57亿元，同比-2.83%。中药制剂收入10.84亿元，同比-16.06%。会诊试剂及斥地收入5.66亿元，同比+21.03%。保健食物收入2.62亿元，同比+97.67%。生物成品收入1.31亿元，同比+15.98%。　　投资提出　　阐明公司前三季度功绩，咱们下调了此前盈利预测，预测公司2024~2026年收入分歧162.1/176.2/192.5亿元（2024~2026年前预测值为172.6/190.6/212.0亿元），分歧同比增长-2.6%/8.7%/9.3%，归母净利润分歧为14.7/16.2/18.2亿元（2024~2026年前预测值为15.6/17.8/20.4亿元），分歧同比增长1.9%/10.0%/12.7%，对应估值为15X/14X/12X。看护“增握”投资评级。　　风险教唆　　计谋风险超预期；市集价钱风险超出预期；研发经由不足预期。

证券之星数据中心阐明近三年发布的研报数据计较，国盛证券张金洋商讨员团队对该股商讨较为潜入，近三年预测准确度均值高达88.85%，其预测2024年度包摄净利润为盈利14.6亿，阐明现价换算的预测PE为14.99。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增握评级1家；昔时90天内机构指标均价为13.73。

以上本体为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。