恒帅股份: 刊行东谈主及保荐机构对于宁波恒帅股份有限公司恳求向不特定对象刊行可转念公司债券的审核问询函的回复（改良稿）

股票简称：恒帅股份                股票代码：300969      对于宁波恒帅股份有限公司 恳求向不特定对象刊行可转念公司债券的             审核问询函的回复             保荐机构（主承销商）              二〇二四年十月 宁波恒帅股份有限公司                       审核问询函回复 对于宁波恒帅股份有限公司恳求向不特定对象刊行可转念公司债券                 的审核问询函的回复 深圳证券交易所：   根据贵所下发的《对于宁波恒帅股份有限公司恳求向不特定对象刊行可转念 公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕020118 号）的条件，宁波恒帅股份 有限公司（以下简称“刊行东谈主”、“公司”或“恒帅股份”）已会同国金证券股 份有限公司（以下简称“国金证券”或“保荐机构”）、上海国瓴讼师事务所（以 下简称“刊行东谈主讼师”）、中汇司帐师事务所（突出普通合伙）（以下简称“申 报司帐师”）就审核问询函所发问题逐项进行了谨慎核查及分析阐述，现回复内 容如下，请予审核：   如无特别阐述，本审核问询函回复中的简称与《宁波恒帅股份有限公司向不 特定对象刊行可转念公司债券召募阐述书（申诉稿）》中的简称具有雷同含义； 本审核问询函回复中所援用数据，如共计数与各分项数径直相加之和存在各别， 或少许点后余数与原始数据存在各别，系由精准位数不同或四舍五入形成。   本审核问询函回复中的字体代表以下含义： 审核问询函所列问题                      黑体（加粗） 对审核问询函所列问题的回复                  宋体（不加粗） 触及对召募阐述书等恳求文献的修改内原意补充线路        楷体（加粗） 宁波恒帅股份有限公司                                                                                                    审核问询函回复                                                            目 录 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复 问题 1 万元投向泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式（以下简称款式一），拟用 6,059.00 万元投向年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩 建款式（以下简称款式二），拟用 10,241.00 万元投向新能源汽车微电机及热管 理系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地设立款式（以下简称款式三），拟用 公司初次公开刊行上市募投款式，当今尚未完成设立，本次拟以召募资金进入项 目的后续设立。   刊行东谈主初次公开刊行集资金净额 3.75 亿元，于 2021 年 4 月 2 日到位，用于 上述款式二及款式三，上次募投款式总投资额共 6.52 亿元，不足部分刊行东谈主计 划通过自筹容貌措置。抑制 2023 年 3 月 31 日，上次召募资金累计使用 20,689.70 万元，占上次召募资金总数的比例为 55.18%。   请刊行东谈主补充阐述：（1）本次募投款式一尚未取得地皮，阐述募投款式用 地的计划、取得地皮的具体安排、程度，是否相宜地皮政策、城市野心，募投项 目用地落实的风险，如无法取得募投款式用地拟采选的替代表率以及对募投款式 实施的影响等；是否存在其他尚需履行的标准，上述事项的办理是否存在要紧不 笃定性，是否相宜款式所在地国度对于安全坐蓐和环境保护等条件；（2）刊行 东谈主在境外投资新建汽车零部件坐蓐基地款式的必要性；在泰国新增产能的原因， 计划面向的市集及客户，国际贸易摩擦、汇率波动等配景对关系款式设立工期、 商品坐蓐和销售的影响；（3）本次募投款式设立投资的测算依据及过程，阐述 投资范围的合感性；取悦上次募投款式的投资概算、预测效益、设立周期、当今 实施程度及已投资金额，阐述上次募投款式测算的合感性和严慎性；取悦公司自 有资金情况、财富欠债结构、上次刊行关系文献线路的资金缺口的措置容貌等， 阐述本次召募资金陆续投资设立上次募投款式的必要性和合感性；（4）取悦募 投款式产业链高下贱关系、具体家具坐蓐历程等，阐述本次募投款式与刊行东谈主现 有业务的协同效应，取悦刊行东谈主实施本次募投款式的东谈主员、技艺储备和坐蓐工艺 等，阐述募投款式实施是否存在要紧不笃定性；（5）取悦募投款式家具面向的 下贱主要市集的行业环境、发展趋势、市集容量、公司已建和在建款式产能情况、 宁波恒帅股份有限公司                                               审核问询函回复 在手订单和意向性合同、主见客户、同业业可比公司产能及膨大情况等，阐述是 否存在产能足够风险，刊行东谈主拟采选的产能消化表率；（6）取悦本次募投款式 家具在陈述期内价钱波动情况、陈述期内刊行东谈主雷同家具的收入和毛利率情况、 同业业可比公司情况等，阐述募投款式效益预测的合感性和严慎性；（7）量化 阐述募投款式建成后新增折旧摊销对畴昔盈利材干的影响；（8）上次召募资金 最新使用进展，上次募投款式进展镇定的原因及关系身分对本次募投款式的影响。   请刊行东谈主充分线路（1）（2）（4）（5）关系的风险。   请保荐东谈主核查并发标明确办法，请司帐师核查（3）（5）（6）（7）并发表 明确办法，请刊行东谈主讼师核查（1）并发标明确办法。   【回复】   一、本次募投款式一尚未取得地皮，阐述募投款式用地的计划、取得地皮的 具体安排、程度，是否相宜地皮政策、城市野心，募投款式用地落实的风险，如 无法取得募投款式用地拟采选的替代表率以及对募投款式实施的影响等；是否存 在其他尚需履行的标准，上述事项的办理是否存在要紧不笃定性，是否相宜款式 所在地国度对于安全坐蓐和环境保护等条件   （一）本次募投款式一尚未取得地皮，阐述募投款式用地的计划、取得地皮 的具体安排、程度，是否相宜地皮政策、城市野心，募投款式用地落实的风险， 如无法取得募投款式用地拟采选的替代表率以及对募投款式实施的影响等   “泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式”系本次募投款式之一，由公司全资子 公司泰国恒帅实施，实施地方为泰国春武里府四拉察县，该地皮的具体情况如下：  款式称号           拟使用地块             地块编号        总面积     职权东谈主      用途 泰国新建汽车零   Tambol Khao Khansong,                                                      洛加纳工业园大   工业 部件坐蓐基地项   Amphur Sriracha, and Ch S15 和 S17   30 莱                                                       众有限公司    用途    目          inburi Province   泰国恒帅已于 2023 年 4 月与上述地皮职权东谈主洛加纳工业园民众有限公司签 署《洛加纳春武里 2 工业园（考堪松）地皮销售合同》（以下简称“《地皮销售 合同》”），泰国恒帅以 128,250,000.00 泰铢的总价向洛加纳工业园民众有限公 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复 司购买上述地皮用于实施本次募投款式。两边商定，《地皮销售合同》项下的土 地价款分四期支付，每期支付总价款的 25%，地皮价款支付完了后即可办理地皮 统统权的转让手续。抑制 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了地皮价款的支付， 并赢得泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地皮职权契据。     根据《地皮销售合同》的商定，在泰国恒帅支付第一期款项后，洛加纳工业 园民众有限公司即对地皮进行平整。泰国恒帅已班师给与了上述地皮，且依然获 得泰国当地政府部门出具的工业区地皮使用和策动许可函。 较低     《泰国工业园法案》“Industrial Estate Authority of Thailand Act B.E. 2522 (1979)”第 44 条章程，工业策动者和生意策动者可能被允许在工业地产或解放 区内领有地皮（视情况而定），并根据泰国工业区看护局（IEAT）董事会合计 合适的地皮面积开展业务。因此，在赢得泰国工业地产看护局的地皮职权许可后， 泰国恒帅有阅历领有该地皮。根据《泰国法律办法书》，泰国恒帅严格遵守了针 对其主要业务所适用的泰国关系法律递次，根据《泰国工业园法案》，泰国恒帅 取得上述地皮统统权不存在本质性讳饰。     根据洛加纳工业园民众有限公司出具的阐述，泰国恒帅购买的本次募投款式 用地是经泰国工业部、环境保护与当然野心部批准设立的工业园，园中款式实施 用地不错被用于工业、仓储或工业关系等用途，相宜泰国关系的地皮政策和城市 野心。     综上，“泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式”用地相宜泰国当地的地皮政策 和城市野心，募投款式用地不成落实风险较低。 等     抑制 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了本次募投款式“泰国新建汽车零部件 坐蓐基地款式”关系地皮价款的支付，并赢得泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地皮职权契据。 宁波恒帅股份有限公司                        审核问询函回复    （二）是否存在其他尚需履行的标准，上述事项的办理是否存在要紧不笃定 性，是否相宜款式所在地国度对于安全坐蓐和环境保护等条件    泰国恒帅已于 2023 年 6 月赢得了泰国当地政府主管部门出具的工业区地皮 使用和策动许可函。根据泰国恒帅与洛加纳工业园民众有限公司签署的《地皮销 售合同》，地皮价款支付完了后即可办理地皮统统权的转让手续。抑制 2023 年    根据《泰国法律办法书》、洛加纳工业园民众有限公司出具的书面阐述，基 于泰国当地法律递次的章程，泰国恒帅的策动范围不属于具有要紧环境羞耻的业 务，“泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式”不属于条件进行环境影响评价的 35 个行业，故不消办理应地的环境影响评估备案或审批手续。    根据《泰国法律办法书》，本次募投款式相宜泰国当地对于安全坐蓐和环境 保护等条件。    二、刊行东谈主在境外投资新建汽车零部件坐蓐基地款式的必要性；在泰国新增 产能的原因，计划面向的市集及客户，国际贸易摩擦、汇率波动等配景对关系项 目设立工期、商品坐蓐和销售的影响    （一）刊行东谈主在境外投资新建汽车零部件坐蓐基地款式的必要性    连年来，国际局面复杂多变，贸易摩擦风险加重，以关税为代表的贸易壁垒 给国内企业带来了一定的策动风险。公司当今主要坐蓐基地位于国内的宁波、清 远、沈阳和武汉；公司出口比例较高，最近三年公司出口比例保持在 40%傍边， 客户散布于欧洲、亚洲、北好意思洲和南好意思洲等地区。泰国凭借其独到的计谋位置、 友好的生意环境和政策，与欧洲及好意思洲国度的精熟经贸关系，成为流通起东盟和 中国的重要，为积极反映国度“一带全部”倡议高唱，公司将泰国行为国际产能 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复 布局关键一站，充分利用所在国的上风，深化国际市集布局，缩小国际贸易摩擦 对公司的影响，为公司后续继续发展打下坚实基础。    公司主要家具包括清洗泵、清洗系统、汽车电机等，依然成为无边闻明整车 厂的配套供应商，并与全球闻明的跨国汽车零部件供应商建立了巩固的合作关系。 合座呈上升的态势。    公司高品质的家具形象得到了国际市集的认同，2023 年公司合座处于满产 状态。受限于公司现存产能主要聚合在国内，仍无法快速反映国际市集的需求。 因此，公司有必要开展设立泰国坐蓐基地，加大国际市集的进入，知足国际市集 的需求，普及客户合座适意度。    泰国地处东南亚地舆中心，有先天不足的区位上风、宽松健康的投资环境、 健全完善的基础设施，政策透明度、贸易解放化程度较高，蛊惑着全球投资者的 眼神。2023 年，泰国全年汽车坐蓐量为 184 万辆，为东盟最大的汽车坐蓐国。 公司在泰国设立坐蓐基地将大略充分利用泰国，乃至统统这个词东盟市集，有意于拓展 新国际市集客户。    泰国领有税收上风。泰国脉土企业的企业所得税率为 20%，升值税率为 7%。 泰国投资促进委员会 BOI 对东部经济走廊制定了突出的刺激政策，举例对区域 内企业豁免一按时限的企业所得税；机械入口免税，坐蓐出口家具和研发财具的 原料入口也免税；BOI 维持的款式将允许领有地皮；提供便利的签证和作事许可 可享受 4 年免企业所得税优惠政策。    此外，泰国具备劳能源成本上风，泰国当今制造业作事平均工资相较于国内 仍具有一定上风，设立泰国坐蓐基地大略在一定程度上裁汰公司东谈主力成本。 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复    综上，公司在泰国设立坐蓐基地，一方面是为深化国际市集布局，缩小国际 贸易摩擦对公司的影响，且知足国际市集发展的需求，另一方面不错充分利用泰 国市集、税收及劳能源成本等上风，具有必要性。    （二）在泰国新增产能的原因，计划面向的市集及客户，国际贸易摩擦、汇 率波动等配景对关系款式设立工期、商品坐蓐和销售的影响    泰国凭借其独到的计谋位置、友好的生意环境和政策，与欧洲及好意思洲国度的 精熟经贸关系，成为流通起东盟和中国的重要。为积极反映国度“一带全部”倡 议高唱，公司将泰国行为国际产能布局关键一站，充分利用所在国的上风，深化 国际市集布局，缩小国际贸易摩擦对公司的影响，为公司后续继续发展打下坚实 基础。此外，泰国领有税收上风和劳能源成本上风。因此，公司弃取在泰国新建 汽车零部件坐蓐基地，扩充产能。    陈述期内，公司境外主营业务收入分别为 26,080.67 万元、30,410.90 万元、 长率为 30.92%，外售收入呈现继续增长的趋势，上述外售收入的家具当今主要 在境内的坐蓐基地宁波坐蓐。本次“泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式”设立工 期为 28 个月，达产年收入为 20,490.00 万元，拟在泰国投产清洗泵及汽车电机产 品，上述家具体积较小，家具运脚较低，可放射全球市集客户。公司外售家具主 要 为 清 洗 泵 和 汽 车 电 机 ， 客 户 主 要 为 庆 博 雨 刮 （ KBWS ） 、 曼 胡 默 尔 （Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、 艾倍念念（ABC Group）、斯泰必鲁斯（Stabilus）等全球闻明的跨国汽车零部件供 应商，公司已与上述客户依然建立了耐久巩固的合作关系。上述客户泛泛或正在 采选全球化工场布局，为公司奠定了平凡的客户基础，泰国新增产能拟优先知足 上述客户的国际新增订单需求。    此外，陈述期内公司积极开拓新客户，依然陆续获取闻明跨国汽车零部件供 应商和汽车整车厂对于隐形门把手推广器和充电小门推广器等款式定点。其中隐 形门把手推广器人命周期内的年平均预测收入（年平均预测收入为根据款式定点 宁波恒帅股份有限公司                        审核问询函回复 数目算计，并非客户对供应商的执行采购承诺）为 6,768.02 万元，充电小门推广 器的年平均预测收入为 8,337.14 万元。   综上，公司原有客户的新增订单需求及新开拓客户的款式定点为“泰国新建 汽车零部件坐蓐基地款式”的实施提供了充足的订单储备。 的影响   （1）对款式设立工期的影响   “泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式”除建筑工程外，其他所需的坐蓐拓荒 和主要材料拟主要从国内采购，使用东谈主民币进行结算。公司未被好意思国列入出口管 制“实体清单”，购买设立所需的坐蓐拓荒和原材料不存在讳饰。国际贸易摩擦、 汇率波动对款式设立工期的影响较小。   （2）对款式商品坐蓐和销售的影响   陈述期内，公司家具主要出口国包括韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、 波兰、印度、意大利等国度和地区。上述国度或地区对公司拟在泰国坐蓐的家具 不存在突出抑制政策和贸易政策壁垒。国际贸易摩擦对“泰国新建汽车零部件生 产基地款式”商品坐蓐和销售影响较小。   当今，公司“泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式”拟优先知足公司客户国际 新增订单需求，结算主要以好意思元、欧元为主。如果公司未能实时将汇率变动风险 向下旅客户转念，汇率的波动将会增多或减少以东谈主民币计量的销售收入。泰国恒 帅坐蓐所需主要原材料计划以国内采购为主，以东谈主民币行为主要的结算货币，汇 率变动对坐蓐和采购的影响较小。畴昔跟着公司扩大境外坐蓐运营范围以及境外 销售缓缓增长，公司可礼聘远期结售汇用具提前锁定汇率等技能裁汰汇率波动对 项生疏产和销售的影响。 宁波恒帅股份有限公司                                             审核问询函回复           三、本次募投款式设立投资的测算依据及过程，阐述投资范围的合感性；结 合上次募投款式的投资概算、预测效益、设立周期、当今实施程度及已投资金额， 阐述上次募投款式测算的合感性和严慎性；取悦公司自有资金情况、财富欠债结 构、上次刊行关系文献线路的资金缺口的措置容貌等，阐述本次召募资金陆续投 资设立上次募投款式的必要性和合感性           （一）本次募投款式设立投资的测算依据及过程，阐述投资范围的合感性           本款式计划投资总数为 20,000.00 万元，召募资金进入金额为 20,000.00 万元。 具体投资情况如下：                                                         单元：万元       序号                 款式           金额               比例                     整个                     20,000.00          100%           本款式投资概算包括设立投资和流动资金两部分。其中，流动资金用分项详 细估算法估算，需求为 2,852.00 万元。设立投资具体情况如下：           （1）建筑工程费           本款式建筑工程费为 4,283.00 万元，主要为坐蓐车间、仓库及办公场所关系 的建筑工程费。取悦同类款式概算目的及市集询价，建筑工程费礼聘概算目的法 算计，具体投资明细如下：                                                         单元：万元     序号               用度称号            金额                工程量 宁波恒帅股份有限公司                                                          审核问询函回复  序号                用度称号                金额                           工程量                     共计                          4,283.00                         -        （2）拓荒购置及安装        本款式的拓荒购置及安装用度为 9,188.00 万元，根据拓荒投资明细进行概算。 具体如下表所示：                                                                     单元：万元、条 序号                拓荒称号                数目              单价              金额                           共计                                              9,188.00        其他拓荒为本款式设立所需的冲床、注塑机、塑料粒子聚合供料拓荒、转子 自动叠压机、转子自动涂覆机和西宾拓荒等，参考市集价钱对拓荒投资进行概算。        （3）工程设立其他用度        本款式的工程设立其他用度为 3,253.00 万元，由地皮用度、坐蓐准备及开办 费、设立看护费、可行性辩论费、勘测设想费等组成，其中地皮用度 2,601.00 万 元，坐蓐准备及开办费 300.00 万元。        （4）贪图用度        贪图费按照工程用度和其他用度（不含地皮费）之和的 3%算计，其估算值 为 424.00 万元。 建款式        本款式计划投资总数为 18,059.00 万元，召募资金进入金额为 6,059.00 万元。 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复                                                             单元：万元     序号                  款式             金额                   比例                    整个                   18,059.00                  100%           本款式投资概算包括设立投资和铺底流动资金两个部分，其中铺底流动资金 根据分项醒目估算法估算，需求为 2,110.00 万元。设立投资具体情况如下：           （1）建筑工程费           本款式新建研发中心触及建筑工程费 200.00 万元，车间改动用度 300.00 万 元，则款式建筑工程费共计 500.00 万元。           （2）拓荒购置及安装、工位器具           本款式计划新增拓荒的具体情况如下：                                                             单元：万元     序号                   拓荒称号                          金额                         整个                                   14,466.00           （3）其他用度 宁波恒帅股份有限公司                                           审核问询函回复       款式设立关系的工程设立其他用度包括研发及试验用度、设立看护费、可行 性辩论费、勘测设想费、环境影响评价费、节能评估费、作事安全卫生评价费、 局面准备及临时设施费等，共计约 940.00 万元，其中研发及试验用度 592.00 万 元。       （4）贪图费       贪图费包括基本贪图费和加价贪图费。根据国度研究章程，当今一般不计涨 价贪图费；基本贪图费按照工程用度和其他用度之和的 3%算计，其估算值为       本款式计划投资总数为 7,294.00 万元，召募资金进入金额为 6,700.00 万元。                                                        单元：万元     序号               款式            金额                比例                 整个                  7,294.00                100%       具体情况如下：       （1）工程用度       工程用度主要包括拓荒购置及安装费和建筑工程费，分别为 3,922.00 万元和 概算，拓荒安装费暂按拓荒购置费的 5%计，为 187.00 万元。拓荒购置醒目情况 如下：                                                     单元：万元、台           拓荒称号            数目        单价                金额 纳米压痕仪                          1           270.00          270.00 磁体流变测量作事站 HAAKEMARS            1           850.00          850.00 振动磁强计-VSM                      1           320.00          320.00 DynaCool 无液氦概括物性测量系统           1           460.00          460.00 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 伺服压力机/脉冲取向                3       150.00        450.00 振动样品磁强仪器（VSM）             1       276.00        276.00 扫描电子显微镜（SEM）              1       350.00        350.00 其他拓荒                          -        -        759.00              共计               -        -      3,735.00    （2）工程设立其他用度    款式设立关系的工程设立其他用度共计 2,999.00 万元，包括研发进入 他款式日常用度）、可行性辩论费 4.00 万元。研发进入具体情况如下：                                             单元：万元               研发款式                  金额 新式稀土磁材技艺                                     1,055.00 新式稀土磁粉制备技艺                                    950.00 新电机设想技艺                                       330.00 结构强度设想辩论                                      200.00 电机温升热看护辩论                                     100.00 电机安全性可靠性辩论                                    150.00                   共计                         2,785.00    （3）贪图费    贪图费按照工程用度与工程设立其他用度之和的 3%算计，其估算值为    综上，本次募投款式投资范围测算具有合感性。    （二）取悦上次募投款式的投资概算、预测效益、设立周期、当今实施程度 及已投资金额，阐述上次募投款式测算的合感性和严慎性    本次募投款式中的“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩 建及研发中心扩建款式”为上次募投款式，关系款式概算参见本题之“三、（一） 本次募投款式设立投资的测算依据及过程，阐述投资范围的合感性”的关系阐述。 “新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地设立款式” 计划投资总数为 47,164.00 万元，上次召募资金进入金额为 25,494.62 万元。 宁波恒帅股份有限公司                                            审核问询函回复                                                           单元：万元     序号                款式             金额                   比例                  整个                    47,164.00                 100%       款式投资概算包括设立投资和铺底流动资金两个部分，其中铺底流动资金根 据分项醒目估算法估算，需求为 1,922.00 万元。设立投资具体情况如下：       （1）建筑工程费       款式建筑工程费为 15,921.00 万元，主要为与车间关系的建筑工程费，参考 市集价钱进行概算，具体明细如下：                                                        单元：万元                                                       工程量     序号                 款式            建筑工程费                                                      （平方米）                   共计                   15,921.00       （2）拓荒购置及安装、工位器具       款式主要新增坐蓐拓荒的具体情况如下：                                                           单元：万元     序号                 拓荒称号                          金额 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复                  整个                        22,512.00      （3）地皮购置费      款式设立用地费为 3,626.00 万元，为款式设立用地取得成本。      （4）其他用度      款式设立关系的工程设立其他用度包括设立看护费、可行性辩论费、勘测设 计费、环境影响评价费、节能评估费、作事安全卫生评价费、局面准备及临时设 施费、工程保障费、设立用地费、联合试运转用度等，共计 1,864.00 万元。      （5）贪图费      贪图费按照工程用度和其他用度之和的 3%算计，其估算值为 1,319.00 万元。      综上，上次募投款式投资概算具有合感性和严慎性。      公司主要依据历史家具的销售单价、对新家具售价的预估情况及市集成本情 况对销售和成本情况进行预测，公司“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系 统零部件改扩建及研发中心扩建款式”投产年份至达产年份预测毛利率区间为 部件坐蓐基地设立款式”投产年份至达产年份预测毛利率区间为 26.34%-34.38%。 合座与陈述期内公司家具毛利率趋同，测算较为严慎。      公司第二届董事会第六次会议审议通过了《对于召募资金投资款式宽限及部 分款式新增实施地方的议案》，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零 部件改扩建及研发中心扩建款式”设立期延长 1 年，预测于 2024 年 4 月达到预测 可使用状态；“新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐       宁波恒帅股份有限公司                                                                                      审核问询函回复       基地设立款式”设立期延长 2 年，预测于 2025 年 4 月达到预测可使用状态。概括       资金需求，取悦执行设立情况，经公司第二届董事会第十四次会议审议通过《关       于部分召募资金投资款式宽限的议案》，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷       却系统零部件改扩建及研发中心扩建款式”达到预测可使用状态日历由 2024 年            “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建       款式”的设立程度情况如下： 序                       第T年                       第 T+1 年                           第 T+2 年                      第 T+3 年     款式称号 号           2       4   6   8   10   12   2   4 6 8 10         12       2       4       6 8 10    12       2 4 6 8 10        12     拓荒安装     与调试            抑制 2024 年 6 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件       改扩建及研发中心扩建款式”处于拓荒购置、拓荒安装与调试和齐备验收阶段。            “新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地设立       款式”的设立程度情况如下： 序                       第T年                       第 T+1 年                       第 T+2 年                         第 T+3 年     款式称号 号               2   4   6   8   10   12   2   4   6   8   10   12   2       4       6   8   10   12    2    4   6   8   10   12     拓荒安装与     调试            抑制 2024 年 6 月末，“新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗系       统零部件坐蓐基地设立款式”处于拓荒采购、拓荒安装与调试阶段。            抑制 2024 年 6 月末，上次募投款式投资程度情况如下： 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复                                                          单元：万元                                                           上次召募 序号        上次募投款式         款式投资总数        累计投资金额        投资程度 资金使用                                                            程度        年产 1,954 万件汽车微电        扩建及研发中心扩建款式        新能源汽车微电机及热管        零部件坐蓐基地设立款式           共计               65,223.00     33,476.14   51.33%   70.18%      抑制 2024 年 6 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件 改扩建及研发中心扩建款式”投资程度为 85.90%，该款式的上次召募资金已基 本使用完了；“新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐 基地设立款式”的投资程度为 38.09%。由于款式实施时代存在部分时刻段东谈主员 及物流流通受限情形，部分定制化拓荒的制造、安装及调试周期延长，同期受汽 车行业周期波动、供应链扰动、资金现象和竞争加重等身分的影响酿成上述款式 投资程度出现不同程度不足预期的情况。公司董事会已审议通过上次募投款式延 期事宜，后续随不利身分摈斥及本次召募资金到位，公司将陆续鼓动上次募投项 目设立。      综上，上次募投款式测算具有合感性和严慎性。      （三）取悦公司自有资金情况、财富欠债结构、上次刊行关系文献线路的资 金缺口的措置容貌等，阐述本次召募资金陆续投资设立上次募投款式的必要性和 合感性      抑制 2023 年 12 月 31 日，公司货币资金和交易性金融财富的账面价值共计 为 55,267.73 万元，其中尚未使用的召募资金为 14,392.05 万元，存在典质、质押、 冻结等对使用有抑制款项 779.57 万元，公司可解放附近的货币资金金额为 和 22.61%，合座呈现稳中有升的趋势。在公司快速发展的配景下，计划公司的 日常运营需要、公司货币资金余额及畴昔投资需求等，公司当今的资金缺口为 宁波恒帅股份有限公司                                                                 审核问询函回复      公司本次营运资金缺口的测算系在 2020 年至 2023 年策动基础上进行预测， 用营业收入百分比法测算畴昔营业收入增长所导致的关系策动性流动财富和经 营性流动欠债的变化，进而测算 2024 年度至 2025 年度公司营运资金缺口。策动 性流动财富（应收账款、预支账款、存货、应收单子、应收款项融资、其他流动 财富）和策动性流动欠债（应对单子、应对账款、合同欠债、其他流动欠债）占 营业收入的比例礼聘 2023 年末的数据。                                                                               单元：万元      款式           2023 年度           2022 年度             2021 年度             2020 年度    营业收入              92,337.20          73,875.45           58,444.95           34,112.23   复合增长率 假定公司 2024 年和 2025 年每年营业收入增长率为 30.00%。      根据上述假定，公司 2024 年和 2025 年的营业收入分别为 120,038.36 万元和                                                                                单元：万元    款式                              占比                   月 31 日                           月 31 日                     月 31 日 营业收入                  92,337.20                         120,038.36               156,049.87 策动性流动 财富 应收单子                    418.26     0.45%                   543.74                   706.87 应收账款                  25,465.96   27.58%                 33,105.75                43,037.48 预支款项                    614.42     0.67%                   798.74                  1,038.37 应收款项融 资 存货                    11,256.70   12.19%                 14,633.71                19,023.82 其他流动资 产 策动性流动 欠债 应对单子                  10,261.24   11.11%                 13,339.61                17,341.49 应对账款                  14,254.97   15.44%                 18,531.46                24,090.89 合同欠债                    368.72     0.40%                   479.34                   623.14 其他流动负                   219.18     0.24%                   284.93                   370.41 宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复 债 策动性资金             14,131.84   15.30%           18,371.39            23,882.80         每年新增营运资金缺口                              4,239.55             5,511.42 注：上述增长率不代表公司对畴昔利润的盈利预测，也不组成功绩承诺，仅用于算计本次资金缺 口的假定     由上表所示，公司畴昔两年需要补充的营运资金总数为 9,750.97 万元。     根据公司 2023 年度数据，充分计划公司日常策动付现成本、用度等，并考 虑公司现款盘活成果等身分，公司在现走运营范围下日常策动需要的最低货币资 金保有量约为 5,740.47 万元，具体测算过程如下:                                                                 单元：万元              款式                        算计公式                算计驱散 最低货币资金保有量                              ①=②÷③                       5,740.47 货币资金盘活次数（现款盘活率）                    ③=360÷⑦                            11.48 现款盘活期（天）                          ⑦=⑧+⑨-⑩                            31.35 存货盘活天数                                   ⑧                           68.59 应收款项盘活天数                                 ⑨                           96.17 应对款项盘活天数                                 ⑩                          133.40 注：1、时代用度包括看护用度、研发用度、销售用度以及财务用度 资账面余额+平均预支款项账面余额）/营业收入 面余额）/营业成本     抑制 2023 年末，公司无需偿还的有息欠债。 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复    根据已公告的《对于 2023 年度利润分拨预案的公告》，待支付的 2023 年度 股利分拨金额为 3,200.00 万元。    上次募投款式“新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件 坐蓐基地设立款式”总投资额 47,164.00 万元，上次召募资金投资金额为 25,494.62 万元，除已进入地皮款 3,626.00 万元，仍存在资金缺口 18,043.38 万元，拟使用 自有资金进行进入。    现阶段，公司子公司好意思国恒帅正稳步鼓动好意思国坐蓐基地设立，根据投资计划， 计划总投资不卓越 1,500.00 万好意思元，即 10,624.05 万元。抑制 2023 年 12 月 31 日， 公司仍需进入 5,736.27 万元。    磁性材料是决定电机性能的中枢材料之一，为配套谐波磁场电机技艺突出的 设想条件，公司已进入多方技艺力量定制化开发了配套的磁性材料。当今公司新 型磁性材料产业化落地进展班师，已冉冉搭建小批量中试线。后续磁性材料老成 量产预测需进入资金 8,970.00 万元。    综上，根据公司前述投资设立计划，公司仍需以自有资金开销款式设立资金    根据公司可解放附近资金余额、公司畴昔发展所需的营运资金等需求，公司 资金缺口的测算情况如下：                                                  单元：万元            款式                     算计公式          金额 货币资金及交易性金融财富余额                     ①                 55,267.73 其中：上次募投款式存放的专项资金、                                    ②                 15,171.61 信用证及单子保证金等受限资金 可解放附近资金                           ③=①-②              40,096.11 最低现款保有量                            ④                  5,740.47 需要补充的营运资金                          ⑤                  9,750.97 股东酬金                               ⑥                  3,200.00 归还有息欠债                             ⑦                         - 投资设立计划                             ⑧                 32,749.65 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复          款式                    算计公式                 金额 总体营运资金需求意料             ⑨=④+⑤+⑥+⑦+⑧                       51,441.09 总体资金缺口                         ⑩=⑨-③                     11,344.97   根据上表测算可知，在本次刊行足额募资的情况下，公司畴昔仍面对一定的 资金缺口，资金缺口为 11,344.97 万元。若上次募投款式不参与本次融资，公司 合座资金缺口为 17,403.97 万元，畴昔的资金压力将会进一步增大。因此，公司 需要通过本次召募资金陆续投资设立上次募投款式。   公司《招股阐述书》之“第九节 召募资金期骗和畴昔发展野心”之“一、 召募资金的投资标的、使用安排”中线路：“若执行召募资金数额（扣除刊行费 用后）不足以知足以上全部款式的投资需要，不足部分公司将通过自筹容貌措置。” 上次募投款式投资总数及上次召募资金情况如下：                                                     单元：万元           募投款式                    投资总数             上次召募进入 年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部 件改扩建及研发中心扩建款式 新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗 系统零部件坐蓐基地设立款式 资金总数由不卓越 42,500.00 万元调理为不卓越 32,759.00 万元，“新能源汽车微 电机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地设立款式”不再行为本次 募投款式。   如上表所示，上次募投款式“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零 部件改扩建及研发中心扩建款式”仍存在较大的资金缺口，若公司面前阶段仅依 靠本身策动积攒、新增银行或其他金融机构借债供日常策动使用或用于上次募投 款式设立，则将面对款式设立程度放缓、财富欠债率上升、财务成本及财务风险 上升的风险。   综上，本次召募资金陆续投资设立上次募投款式具有必要性和合感性。 宁波恒帅股份有限公司                    审核问询函回复   四、取悦募投款式产业链高下贱关系、具体家具坐蓐历程等，阐述本次募投 款式与刊行东谈主现存业务的协同效应，取悦刊行东谈主实施本次募投款式的东谈主员、技艺 储备和坐蓐工艺等，阐述募投款式实施是否存在要紧不笃定性   （一）取悦募投款式产业链高下贱关系、具体家具坐蓐历程等，阐述本次募 投款式与刊行东谈主现存业务的协同效应   （1）上游行业情况   公司所处细分行业的上游行业主要为磁性材料、五金件、橡胶件、塑料材料、 电子元件、导线等行业，市集竞争充分，家具供应充足，大略知足本行业的发展 需求。可是，连年来受铁矿石、塑料粒子、漆包线、磁性材料等资源类巨额商品 价钱通常波动的影响，关系原材料价钱亦出现了一定波动，对国内汽车零部件行 业坐蓐运行的巩固性酿成一定的压力。   （2）下贱行业情况   公司本次募投款式的下贱行业为汽车制造业。公司主要客户为闻明的整车生 产商和汽车零部件坐蓐商。汽车行业的景气程度对本行业影响较大，关联度较高。 连年来，全球汽车产销量的复苏径直拉动了电机行业的市集需求，对行业发展产 生了积极影响。同期，新能源汽车的发展已进入新阶段，汽车行业的电动化、轻 量化、高端化发展趋势对汽车电机行业的条件不断提高，行业内企业需要不断进 行研发进入，知足客户的多元化、个性化的需求。此外，汽车行业的市集竞争日 趋强烈，不断有新势力进入汽车行业，汽车整车的价钱竞争也可能进取游供应商 传导，这将挤压本行业的利润水平。   （1）电机及推广器坐蓐历程图   ① 电机坐蓐历程图 宁波恒帅股份有限公司             审核问询函回复   ② 推广器坐蓐历程图   充电小门推广器：   隐形门把手推广器：   （2）清洗泵坐蓐历程图 宁波恒帅股份有限公司                审核问询函回复   （3）清洗系统家具坐蓐历程图   ① 洗涤液罐总成坐蓐历程图   ② 管路坐蓐历程图   ③ 喷嘴坐蓐历程图   ④ 加液管坐蓐历程图 宁波恒帅股份有限公司                                     审核问询函回复   （4）冷却歧管家具坐蓐历程图   本次募投款式与公司现存主营业务的关系如下：                              年产 1,954 万件汽车                泰国新建汽车零部件     微电机、清洗冷却系       研发中心改扩建项     款式                 坐蓐基地款式       统零部件改扩建及研           目                               发中心扩建款式 （包括家具、服务、技艺       是               是             否 等，下同）的扩产                                              是，本款式目的之一                                              在于谐波磁场技艺                   否               否          的转念。谐波磁场电 的升级                                              机技艺属于电机底                                              层技艺的变革 务在其他应用范围的拓        否               否             否 展                                              是，本款式的目的之                                              一在于普及公司在                   否               否          磁性材料范围的技 下贱的（横向/纵向）蔓延                                              术材干，属于公司对                                              上游的蔓延   综上，本次募投款式设立产能是根据公司发展计谋和策动主见而作念出的野心， 主要系对现存业务的扩产。同期，通过投建“研发中心改扩建款式”，引进高端 研发试验拓荒，升级设立公司研发中心，聚焦于稀土磁性材料成型技艺和磁材粉 末备制技艺，以及电机设想新技艺应用，属于对现存业务的升级及对产业链高下 宁波恒帅股份有限公司                              审核问询函回复 游的蔓延，与公司现存业务具有协同效应。本次募投款式相宜公司当今的执行财 务现象和畴昔业务发展野心，有助于促进公司的永远健康发展。   （二）取悦刊行东谈主实施本次募投款式的东谈主员、技艺储备和坐蓐工艺等，阐述 募投款式实施是否存在要紧不笃定性   通过多年的技艺积攒和款式实践，公司培养并领有了一批具备机械、电子、 抑制、工业软件、传感器、智能制造等跨范围多学科常识概括和集成期骗材干的 研发东谈主员及工程师团队，为本次募投款式的实施提供东谈主员保障。   公司具备杰出的家具自主研发材干，公司以电机技艺为基础的家具研发取悦 了机械设想学、电磁学、材料学、流膂力学等多学科、多技艺范围常识，通过多 年的研发积攒已形成了一套全面的研发设想和坐蓐技艺体系，具备实施本次募投 款式的技艺储备。   本次募投项生疏产家具包括汽车电机、清洗泵、清洗系统、冷却歧管等，生 产工艺包括注塑、冲压、焊合、拼装、检测及包装等，与公司现存坐蓐工艺不存 在权臣各别。   综上，公司具备实施本次募投款式的东谈主员、技艺储备和坐蓐工艺，本次募投 款式的实施不存在要紧不笃定性。   五、取悦募投款式家具面向的下贱主要市集的行业环境、发展趋势、市集容 量、公司已建和在建款式产能情况、在手订单和意向性合同、主见客户、同业业 可比公司产能及膨大情况等，阐述是否存在产能足够风险，刊行东谈主拟采选的产能 消化表率   （一）募投款式家具面向的下贱主要市集的行业环境、发展趋势、市集容量   耐久以来，我国汽车产销量永久保持增长态势。自 2009 年入手，我国汽车 产销量增长率兑现较大幅度增长，汽车产销量屡革命高。根据中国汽车工业协会 及世界汽车组织（OICA）的统计数据，2009 年我国汽车产量达到 1,379.10 万辆， 销量达 1,364.48 万辆，同比分别增长 47.57%和 45.46%，产销量初次同期卓越好意思 国，成为全球第一；至 2017 年，我国汽车销量高达 2,887.89 万辆，一语气九年位 列全球汽车市集第一。2018 年受中好意思贸易摩擦以及国内经济结构化调理的影响， 宏不雅经济发展增速承压，住户销耗需求出现下滑；与此同期，2018 年低排量乘 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 用车购置优惠政策退出，导致 2018 年部分购车需求在 2017 年被提前开释，形成 年以来初次出现下滑，销量为 2,808.06 万辆，较 2017 年下落 2.76%，并一语气三 年呈现下滑的态势。2021 年，跟着住户销耗需求复原及新能源汽车爆发，我国 汽车销量下滑的趋势得到扭转，并在 2022 年保持继续增长。2022 年，我国汽车 产销量分别为 2,702.1 万辆和 2,686.4 万辆，同比增长 3.4%和 2.1%。根据中国汽 车工业协会数据深化，2023 年宇宙汽车产销量分别为 3,016.1 万辆和 3,009.4 万 辆，分别同比增长 11.62%和 12.02%。 数据来源：中国汽车工业协会、IFIND   汽车微特电机使用数目若干预汽车线索成正比，普通轿车至少配备 20-30 台， 高端轿车至少配备 60-70 台。为了提高惬意性，汽车内原手动抑制的机械安设改 为电动驱动，冉冉兑现汽车抑制安设的机电一体化，扩大了车用微电机的应用空 间。跟着我国汽车产销情况冉冉复原增长，微电机市集容量也将随之上升。   此外，新能源汽车的增配和智能化普及，电机的应用场景愈加丰富，比如充 电小门推广器等等。连年来，在国度政策的间隙维持下，我国新能源汽车产销量 增速保持较高的增长水平，何况从 2015 年入手，中国成为全球新能源汽车产销 第一大国。跟着技艺普及，销耗者对新能源汽车的认同度增多，新能源汽车在 宁波恒帅股份有限公司                                                 审核问询函回复 万辆、350.72 万辆和 687.23 万辆，复合增长率 127.92%。2022 年，我国新能源 汽车渗入率已达到 25.60%。12023 年新能源汽车销量为 949.5 万辆，同比增长       （二）公司已建和在建款式产能情况       （1）电机工序产能利用率       电机为公司家具的中枢部件，可用于电机技艺范围和流体技艺范围家具的生 产，且公司家具坐蓐瓶颈工序亦然电机坐蓐工序，因此电机工序的产能利用率能 在一定程度上反应公司合座的产能利用情况。陈述期内，公司电机工序的产能及 产能利用情况如下所示：   工序          款式      2024 年 1-6 月    2023 年度      2022 年度     2021 年度            表面产能（万件）        2,075.24     4,005.36    3,282.61     2,861.51 电机工序            执行产量（万件）        1,996.17     4,102.82    3,436.44     2,970.09       数据来源：WIND       数据来源：中国汽车工业协会      宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复                产能利用率              96.19%          102.43%    104.69%      103.79%      注：表面产能=电机坐蓐线数目*电机坐蓐线设想产能（个/小时）*各期电机坐蓐线表面运行时刻      （小时）；上述电机工序执行产量包含公司径直对外售售的微电机及用于公司清洗泵、清洗系统      家具中的电机         陈述期内，公司电机工序的产能分别为 2,861.51 万件、3,282.61 万件、4,005.36      万件和 2,075.24 万件，产能利用率分别为 103.79%、104.69%、102.43%和 96.19%，      基本处于满负荷运奇迹态。         （2）清洗泵装配工序产能利用率         陈述期内，公司清洗泵装配工序的产能利用率如下：         工序           款式       2024 年 1-6 月      2023 年度      2022 年度     2021 年度                 表面产能（万件）          1.128.13        2,320.28    2,280.40    2,019.16      清洗泵装配工序    执行产量（万件）          1.017.26        2,173.71    1,943.21    2,040.33                 产能利用率              90.17%          93.68%      85.21%     101.05%      注：表面产能=清洗泵装配线数目*清洗泵装配线设想产能（个/小时）*各期清洗泵装配线表面运      行时刻（小时）；上表中执行产量包括半制品和产制品数目         陈述期内，清洗泵装配工序的产能分别为 2,019.16 万件、2,280.40 万件、      能利用率随家具销量上升而有所增多。         综上，陈述期内电机工序和清洗泵装配工序产能利用率合座较高，公司需要      实施募投款式提高产能以知足客户需求。         抑制本回复出具日，公司在建和拟建产能情况如下：                                                                     单元：万件/套 序号    实檀越体      类型         款式称号              款式状态            主要家具             产能                                                         门类电机                         300               本次可转                                      充电门推广器                       130                         泰国新建汽车零部                         件坐蓐基地款式                         隐形门把手推广器                     130               目                                                         洗涤泵                          300               本次可转      年产 1,954 万件汽车                   车用微电机                        700               目、IPO 募   统零部件改扩建及                        车用清洗泵                        400           宁波恒帅股份有限公司                                                                    审核问询函回复                     投款式          研发中心扩建款式                                   雨刮喷嘴                      710                                                                             冷却液罐及岐管                   144                                                                             电子水泵（注 1）                   63                                                                             智能主动感知清洗                                                                             泵                                                                             激光雷达清洗伸缩                                  新能源汽车微电机                                                               72                                                                             喷嘴                                  及热看护系统、智能                     IPO 募投项                                                 录像头清洗喷嘴                   180                     目                                  件坐蓐基地设立项                                   清洗泵                       800                                  目                                          后备箱及侧滑门电                                                                             机                                                                             雨刮喷嘴                      490                                                                             清洗系统                        70                         年产 250 万套洗涤器                         坐蓐线款式           注 1：电子水泵包含功率为 32W 至 500W 的水泵家具                根据上述款式预测投产程度，2023 年至上述款式临了达产年 2028 年公司电           机工序表面产能预估情况如下表所示：                                                                                             单元：万件           款式            2023 年         2024E                 2025E      2026E       2027E       2028E   电机工序现存表面产能            2,833.05       2,833.05          2,833.05       2,833.05    2,833.05    2,833.05 本次可    泰国新建汽车                     在 转债募    零部件坐蓐基                      -              -           559.00       688.00      774.00      860.00                     建 投款式    地款式        年产 1,954 万 本次可        件汽车微电 转债募        机、清洗冷却       在 投款式、                      1,172.31      1,291.95             1,291.95    1,291.95    1,291.95    1,291.95        系统零部件改       建 IPO 募投        扩建及研发中 款式        心扩建款式        新能源汽车微        电机及热看护 IPO 募投 系统、智能感       在                                    -              -           729.00     1,166.40    1,312.20    1,458.00 款式     知清洗系统零       建        部件坐蓐基地        设立款式           共计              4,005.36      4,125.00             5,413.00    5,979.40    6,211.20    6,443.00           注 1：假定 2023 年和 2024 年为“泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式”设立期，2025 年至 2028           年的坐蓐负荷率分别为 65%、80%、90%和 100%；“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却           系统零部件改扩建及研发中心扩建款式” 2024 年至 2028 年产能为 2023 年执行已建成产能；           假定 2021 年至 2024 年为“新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐           基地设立款式”设立期，2025 年至 2028 年的坐蓐负荷率分别为 50%、80%、90%和 100% 宁波恒帅股份有限公司                                   审核问询函回复 注 2：上述电机工序表面产能包含公司径直对外售售的微电机及用于公司清洗泵、清洗系统 家具、推广器等中的电机；好意思国恒帅“年产 250 万套洗涤器坐蓐线款式”不直战役及电机的 坐蓐 万件，年复合增长率为 18.31%。如上表所示，公司 2028 年电机工序表面产能为 较为适宜。    公司已与多家闻明整车厂建立精熟合作关系，当今依然成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球闻明的跨国汽车零部件供应商建立了巩固的合作关系。    公司历来醉心新客户和原客户新款式的开发，当今公司在手订单充足，并与 无边客户就新款式定点进行谈判，公司新款式定点时客户泛泛会给予家具预测生 命周期的订单数目或金额，该预测数目或金额并非客户对供应商的执行采购承诺， 执行采购时，客户会根据执行坐蓐需求向公司下达采购订单。由于汽车整车坐蓐 的一语气性和巩固性，客户一般会按时向公司提供滚动订单需求，客户订单泛泛较 为巩固和一语气，可预测性较强。由于不同客户在存货里面看护策略、家具需求等 方面存在各别，采购频率包括每周一次、每两周一次、每月一次、荒芜采购等多 种容貌。公司按照不同客户的滚动需乞降具体的交货计划进行坐蓐和托福。陈述 期内对 A 公司、麦格纳（Magna）、三花智控、拓普集团等客户的销量呈现了较 快的上升趋势，对第一大客户斯泰必鲁斯（Stabilus）的销量稳步上升。2023 年， 公司兑现营业收入 92,337.20 万元，净利润为 20,209.78 万元，较昨年同期分别增 长 24.99%和 38.87%。2024 年 1-6 月，公司营业收入为 46,286.83 万元，同比增 长 16.25%，合座保持相对较快的增长速率。本次募投款式产能在服务公司现存 的客户的同期，公司将继续地进行新客户和新款式的开发，以获取更多优质的订 单。 宁波恒帅股份有限公司                                      审核问询函回复   公司同业业可比公司包括日盈电子、德尔股份和胜华波。可比公司坐蓐的产 品种类较多，其中日盈电子的“汽车零部件”中的“洗涤系统”与公司的“清洗 系统”较为接近，德尔股份家具中的“电机、电泵及机械泵类家具”与公司泵类 家具较为接近，胜华波家具类别中的“座椅电机”与公司微电机类家具较为接近。 同业业可比公司关系家具的现存产能及膨大情况如下：   公司称号                            产能及膨大情况 日盈电子         件制造款式”总投资 100,521.95 万元，拟坐蓐家具包括驾驶扶植系统、车              用高速数据传输线束、汽车智能洗涤系统、汽车传感系统、精密注塑件等              家具，其中汽车智能洗涤系统 200 万套，该款式已设立完了。              泵及机械泵类家具产量为 391.12 万台，根据 2023 年 5 月 18 日线路《对于              对深圳证券交易所年报问询函的回复公告》，电机、电泵及机械泵类家具              产能利用率 65.73%，概括意料德尔股份 2022 年电机、电泵及机械泵类产              品的产能为 595.04 万台。德尔股份未线路 2023 年电机、电泵及机械泵类              家具产能情况。 德尔股份              票召募阐述书线路，“汽车电子(智能电控系统)产业化款式”满产后设想              产能为 150 万套智能电控系统，智能电控系统为电泵的中枢零部件之一。              该款式仍在设立中。根据德尔股份 2020 年度非公开刊行 A 股股票召募说              明书线路，“机电一体化汽车部件设立款式”满产后自动变速箱电子泵              （EOP）设想产能为 100 万台，EOP 电机为 100 万件，该款式仍在设立中。 胜华波          2、产能膨大计划：根据胜华波招股阐述书线路，“年产 1,500 万台座椅电              机扩容款式”计划产能为 1,500 万台。   综上，公司募投款式家具下贱主要市集汽车行业合座发展向好，新能源汽车 发展赶紧。公司产能利用率较高，基本处于满负荷运奇迹态。公司在手订单充足， 极扩产以知足客户需求的配景下，公司通过本次募投款式扩充产能具有合感性。 公司本次募投款式产能野心具备合感性，产能足够风险较小。   （三）拟采选的产能消化表率   公司本次募投款式家具的下贱行业为汽车制造业。连年来，我国汽车产业的 产销情况均复原增长，市集空间进一步扩大，且跟着汽车缓缓高端化和电动化， 电机的使用量将进一步增长，汽车微特电机使用数目若干预汽车线索成正比，普 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 通轿车至少配备 20-30 台，高端轿车至少配备 60-70 台。当今我国新能源汽车发 展速率保持在较高的水平，电机属于汽车智能化自然的推广载体，市集需求不断 普及。公司电机家具不断开发新应用场景，电机品类不断增多，本次募投款式产 品具有精熟的市集基础。   公司已与多家闻明整车厂建立精熟合作关系，当今依然成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球闻明的跨国汽车零部件供应商建立了巩固的合作关系。 当今，公司家具配套车型依然涵盖德系、日系、好意思系、韩系及国内自主品牌。公 司已取得的 SOP 订单和定点款式意向性订单充足，丰富的客户资源储备较好的 保障了本次新增产能的消化。   针对新增产能，公司将把捏汽车行业新能源和智能驾驶技艺的发展机遇，加 强对现存客户新款式开发的深层介入和同步开发，积极推广关系范围家具，知足 既有客户供应链的需求，扩大对汽车整车厂的配套范围。公司积极主动配共计谋 合作伙伴进行家具开发，从家具开开始头与客户共同把控，作念到品质超卓、成本 极致，共同普及计谋合作伙伴竞争力，争取更大范围的一级和二级配套份额。通 过家具技艺革命、工艺革命等新技艺、新材料应用和新家具开发，继续扩大公司 家具在全球细分市集范围和影响力。 宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复       六、取悦本次募投款式家具在陈述期内价钱波动情况、陈述期内刊行东谈主雷同 家具的收入和毛利率情况、同业业可比公司情况等，阐述募投款式效益预测的合 感性和严慎性       （一）本次募投款式家具在陈述期内价钱波动情况       本次募投款式家具主要系清洗泵、清洗系统、汽车电机过火他家具，各家具 具体情况如下所示：  序号      款式称号          家具类型             家具称号         测算单价主要制定依据                                汽车门类电机                                                    汽车门类电机销售单价         泰国新建汽        汽车电机      新能源充电小门执                                                    新能源充电小门推广器家具销                                                    售单价         产基地款式                                隐形门拉手推广器            定点客户报价                      清洗泵       清洗泵                 2022 年清洗泵销售单价                      清洗泵       清洗泵                 2019 年清洗泵销售单价                                后备箱及侧滑门电            2019 年汽车电机家具类别中         年产 1,954 万             机                   后备箱及侧滑门电机销售单价         件汽车微电                  隐形门拉手降速电                      汽车电机                          定点客户报价         机、清洗冷却                 机                                                    定点客户报价         改扩建及研                  电机         发中心扩建        清洗系统      雨刮喷嘴                定点客户报价         款式                                                    冷却歧管：2020 年条约销售价                      其他        冷却液罐及岐管             格；冷却液罐：家具坐蓐成本、                                                    潜在客户报价       如上表所示，本次募投款式测算单价主要参考公司家具坐蓐成本、历史家具 销售价钱以及潜在客户报价等身分制定。本次募投款式各家具类型陈述期内平均 单价波动情况如下表所示：                                                            单元：元/套，元/件 家具类型          单价          变动        单价          变动      单价      变动        单价 清洗泵       12.01      -0.73%      12.1      2.41%   11.81    8.77%      10.86 清洗系统      10.02       1.36%      9.89      1.84%    9.71    5.57%         9.2 汽车电机      20.14       1.79%     19.79      1.30%   19.54    1.62%      19.23 其他家具       5.91      -25.05%     7.89      0.61%    7.85    8.35%       7.24    宁波恒帅股份有限公司                                                              审核问询函回复         如上表所示，陈述期内公司主要家具类型平均单价合座相对巩固，未出现价    格大幅下落的情形。本次募投款式家具中的汽车门类电机、后备箱及侧滑门电机、    清洗泵、清洗系统、冷却歧管、新能源充电小门推广器、雨刮喷嘴等已兑现量产    的家具在单价测算过程中计划了历史销售价钱，测算单价与历史销售价钱不存在    权臣各别，陈述期家具价钱相对巩固，历史销售价钱具有参考性，测算单价具有    合感性和严慎性。“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及    研发中心扩建款式”中的冷却液罐陈述期内未兑现量产，公司参考预测家具坐蓐    成本，潜在客户报价等身分制定测算单价，具有合感性和严慎性。         （二）陈述期内刊行东谈主雷同家具的收入和毛利率情况         本次募投款式家具主要系清洗泵、清洗系统、汽车电机过火他家具，关系产    品收入及毛利率如下表所示：                                                                               单元：万元  款式         营业收入        毛利率       营业收入        毛利率       营业收入         毛利率      营业收入        毛利率 清洗泵      9,960.27    37.76%   20,024.69   38.59%    17,958.61    33.77%   18,141.84   28.58% 清洗系统    11,705.86    29.44%   26,651.43   30.52%    21,177.70    28.34%   16,890.49   37.11% 汽车电机    20,403.29    37.88%   36,940.55   37.16%    26,844.82    33.05%   17,146.40   32.81% 其他家具     3,635.44    41.45%    7,505.19   40.88%     7,279.31    42.03%    5,199.25   46.41% 主营业务收 入         本次募投款式投产至达产年度毛利率情况如下：                     款式称号                                        毛利率区间    泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式                                                        35.13%-35.65%    年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零    部件改扩建及研发中心扩建款式         根据上表，“泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式”投产至达产年度的毛利率    区间为 35.13%-35.65%；“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改    扩建及研发中心扩建款式”投产至达产年度的毛利率区间为 28.45%-38.68%。本    次募投款式家具毛利率与陈述期内公司概括毛利率基本相符，募投款式效益预测    具有合感性和严慎性。 宁波恒帅股份有限公司                                              审核问询函回复   （三）同业业可比公司情况   公司本次募投款式与同业业可比公司扩产款式募投款式投资回收期及里面 收益率情况如下：                                                 投资回收期     里面收益率 可比公司称号       款式类型              募投款式称号                                                  （年）       （税后） 日盈电子             -                                 9.30     12.88%                            造款式                            汽车电子(智能电控系统)                            产业化款式 德尔股份                            机电一体化汽车部件建                            设款式 胜华波                                                5.55     28.87%            目               机扩容款式                            泰国新建汽车零部件生                            产基地款式                            年产 1,954 万件汽车微电 公司本次募投款式                   机、清洗冷却系统零部件                            改扩建及研发中心扩建                            款式                                  平均值               5.66     27.28%   由于各公司不同款式其家具、投资金额等存在各别，因此各公司预测投资回 收期和里面收益率均存在一定的各别。如上表所示，公司本次募投款式投资回收 期的平均值为 5.66 年，短于日盈电子“5G 智能化汽车零部件制造款式”的投资 回收期，但长于胜华波“年产 1,500 万台座椅电机扩容款式”的投资回收期；公 司本次募投款式税后里面收益率平均值为 27.28%，高于日盈电子“5G 智能化汽 车零部件制造款式”和德尔股份“机电一体化汽车部件设立款式”的里面收益率， 但低于胜华波“年产 1,500 万台座椅电机扩容款式”的里面收益率。总体上，公 司本次募投款式预测效益具有合感性和严慎性。   综上，公司本次募投款式的效益测算充分计划了公司历史执行策动情况和未 来行业发展现象，与同业业可比公司扩产款式的效益测算情况存在一定可比性， 本次募投款式效益预测具有合感性和严慎性。   七、量化阐述募投款式建成后新增折旧摊销对畴昔盈利材干的影响   公司本次募投款式新增固定财富和无形财富主要为房屋建筑物、机器拓荒和 地皮使用权等，新增固定财富折旧及无形财富的摊销辞退公司现存司帐政策中对 于固定财富折旧方法、使用年限的章程以及无形财富摊销的章程进行测算。公司 宁波恒帅股份有限公司                                                    审核问询函回复 礼聘平均年限法计提折旧与摊销，关系司帐政策相宜《企业司帐准则》的关系规 定。   公司的募投款式泛泛存在一定的设立期，根据募投款式效益测算，募投款式 转固后新增折旧摊销用度占款式达产后新增营业收入和利润总数的比举例下：                                                                单元：万元                              年产 1,954 万件                              汽车微电机、清                泰国新建汽车        洗冷却系统零                                                  研发中心改扩      款式        零部件坐蓐基        部件改扩建及                             共计                                                   建款式                 地款式          研发中心扩建                                 款式 折旧摊销 达产后年均营业收入 计营业收入总数的比           1.32%                           0.58%         2.41% 例(4=1/(2+3)) 达产后年利润总数  计利润总数的比例       5.64%               2.43% 10.09%  (7=1/(5+6)) 注：1、假定上述测算的现存营业收入和现存利润总数以 2023 年度为基础并扣除募投款式产生的 收入和利润总数   根据上述测算驱散，本次募投款式新增折旧与摊销金额占预测达产年度营业 收入和利润总数的比例分别为 2.41%和 10.09%，占比相对较低。此外，2023 年， 公司折旧摊销金额占营业收入和利润总数的比例分别为 3.44%和 13.51%，与上 述测算驱散各别较小。综上，募投款式新增折旧摊销对公司畴昔盈利材干不组成 要紧不利影响。 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复      八、上次召募资金最新使用进展，上次募投款式进展镇定的原因及关系身分 对本次募投款式的影响      （一）上次召募资金最新使用进展      公司上次召募资金为 2021 年 4 月初次公开刊行股票并上市召募的资金，募 集资金净额为 37,494.62 万元。抑制 2024 年 6 月末，公司上次召募资金使用情况 如下：                                                     单元：万元                                 承诺召募资金        召募资金累计 序号           上次募投款式                                   投资程度                                  投资金额          投资金额      年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统      零部件改扩建及研发中心扩建款式      新能源汽车微电机及热看护系统、智能感      知清洗系统零部件坐蓐基地设立款式              共计                   37,494.62     26,314.08   70.18%      抑制 2024 年 6 月末，“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件 改扩建及研发中心扩建款式”投资程度为 99.81%，该款式的上次召募资金已基 本使用完了；“新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐 基地设立款式”的投资程度为 56.24%。抑制 2024 年 6 月末，上次召募资金累计 使用 26,314.08 万元，占上次召募资金总数的比例为 70.18%。      （二）上次募投款式进展镇定的原因及关系身分对本次募投款式的影响      公司上次募投款式原达到预定可使用状态的日历均为 2023 年 4 月 11 日。在 款式的设立期内，存在以下身分导致款式出现了宽限： 长      公司上次召募资金于 2021 年 4 月到位，款式实施时代，公司“年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建款式”款式主要以 拓荒进入为主，拓荒购置及安装开销占款式投资总数的 80.10%。公司已具备了 电机、喷嘴、泵等车间的全自动坐蓐线的自主研发、设想及集成材干，公司单条 电机自动化坐蓐线集成了多台高清影像系统、多台四轴或六轴日本电装（DENSO） 机械手、日本安川伺服电机或松下伺服电机、松下传感器等先进拓荒，公司研发 的喷嘴坐蓐线还集成了多台日本 IAI 电缸、三维力传感器等先进拓荒。公司上述 宁波恒帅股份有限公司                                   审核问询函回复 募投款式的中枢坐蓐线以自主研发为主。在款式设立时代，因为公司东谈主员、外部 供应链在部分时刻段因为物流流通受限，导致公司部分定制化拓荒的制造、安装 及调试周期延长，公司募投款式未能在 2023 年 4 月达到预定可使用状态。    公司“新能源汽车微电机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地 设立款式”涵盖了厂房设立工程，执行建筑面积达到了 69,875.04 平方米，公司 原计划土建主体工程的设立期约为一年时刻，在款式设立时代，部分时刻段因为 东谈主员及物流流通受限，导致款式在设想阶段、设立阶段、齐备验收武艺均出现了 延迟，导致款式的厂房设立主体工程的设立周期达到了 2 年，较原计划延长了 1 年。 心下挫等身分等影响，全球汽车产量同比下滑 1.71%和 4.02%，产量分别为 万辆，较 2017 年下落 4.16%；2019 年，我国汽车市集保持低迷态势，产量进一 步下滑，汽车产量为 2,572.10 万辆，较 2018 年下落 7.51%；2020 年，我国汽车 产量为 2,522.50 万辆，较 2019 年全年下落 1.93%。    公司上次召募资金于 2021 年 4 月到位，在全球及我国汽车行业均出现了周 期性波动，以及供应链出现了扰动，竞争进一步加重的配景下，公司募投款式投 入程度未达预期。 扩建款式”因资金需求，取悦执行设立情况宽限至 2025 年 4 月    经公司于 2023 年 4 月 10 日召开第二届董事会第六次会议审议通过，“年产 计可使用状态日历由 2023 年 4 月调理至 2024 年 4 月。概括上次召募资金已基本 使用完了，可转债召募资金尚未到位，以及公司的产能设立及量产周期系与公司 的在手订单和潜在款式量产计划相匹配等身分，2024 年 4 月 24 日，经公司第二 届董事会第十四次会议审议通过《对于部分召募资金投资款式宽限的议案》，“年 宁波恒帅股份有限公司                                  审核问询函回复 产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建款式”达 到预测可使用状态日历由 2024 年 4 月调理至 2025 年 4 月。     综上，由于款式实施时代存在部分时刻段东谈主员及物流流通受限情形，部分定 制化拓荒的制造、安装及调试周期延长，同期受汽车行业周期波动、供应链扰动 和竞争加重等身分的影响酿成上述款式投资程度出现不同程度不足预期的情况。 “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建款式” 又因资金需求，取悦执行设立情况投资程度放缓。因此，公司召开董事会、监事 会审议通过了上次募投款式宽限关系议案，孤苦董事对该事项发表了孤苦办法， “年产 1,954 万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建款式” 设立期共延长 2 年，预测于 2025 年 4 月达到预测可使用状态；“新能源汽车微电 机及热看护系统、智能感知清洗系统零部件坐蓐基地设立款式”设立期延长 2 年， 预测于 2025 年 4 月达到预测可使用状态。     上述导致上次募投款式进展镇定的身分对本次募投款式不存在要紧不利影 响，具体情况如下： 长 设立工程及拓荒安装调试作事大略正常开展，对本次募投款式实施不存在要紧不 利影响。 趋势得到扭转，并在 2022 年保持继续增长。2022 年，我国汽车产销量分别为 别为 3,016.1 万辆和 3,009.4 万辆，分别同比增长 11.62%和 12.02%，汽车行业逐 步复原增长趋势，跟着供应链扰动影响冉冉平复，公司将根据畴昔市集情况，以 及当今的市集竞争情况，应时调理程度，加速鼓动募投款式，上述事项不会对本 次募投款式酿成要紧不利影响。 宁波恒帅股份有限公司                        审核问询函回复   要而言之，导致上次募投款式进展镇定的身分对本次募投款式已不存在要紧 不利影响。   请刊行东谈主充分线路（1）（2）（4）（5）关系的风险。   （一）刊行东谈主补充（1）关系的风险   抑制 2023 年 8 月末，泰国恒帅已完成了本次募投款式“泰国新建汽车零部件 坐蓐基地款式”关系地皮价款的支付，并赢得泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地皮职权契据，因此不会对本次募投款式的最终实施酿成要紧不利 影响。   （二）刊行东谈主补充（2）关系的风险   公司已在召募阐述书“要紧事项指示”之“五、特别风险指示事项”之“（七） 召募资金投资款式关系风险”及“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资款式关系风险”补充线路如下：   “4、募投款式设立工期、募投款式商品坐蓐和销售因国际贸易摩擦、汇率波 动等身分不达过时的风险   “泰国新建汽车零部件坐蓐基地款式”在泰国设立并运营，除建筑工程外，其 他所需的坐蓐拓荒及主要材料拟从国内采购，国际贸易摩擦、汇率波动对款式建 设工期的影响较小。公司家具主要出口国对拟在泰国坐蓐的家具不存在突出抑制 政策和贸易壁垒，国际贸易摩擦对泰国恒帅的商品坐蓐和销售影响较小。公司“泰 国新建汽车零部件坐蓐基地款式”拟优先知足公司客户国际新增订单需求，结算 主要以好意思元、欧元为主。如果公司未能实时将汇率变动风险向下旅客户转念，汇 率的波动将会增多或减少以东谈主民币计量的销售收入。若畴昔国际贸易政策或汇率 发生要紧不利变化，公司不成实时采购募投款式所需的拓荒和材料，或募投款式 商品的坐蓐和销售受到较大影响，募投款式设立工期、募投款式商品坐蓐和销售 存在不达预期的风险。”   （三）刊行东谈主补充（4）关系的风险   公司已在召募阐述书“要紧事项指示”之“五、特别风险指示事项”之“（七） 召募资金投资款式关系风险”及“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 召募资金投资款式关系风险”补充线路如下：   “5、募投款式东谈主员储备不足的风险   通过多年的技艺积攒和款式实践，公司培养并领有了一批具备机械、电子、 抑制、工业软件、传感器、智能制造等跨范围多学科常识概括和集成期骗材干的 研发东谈主员及工程师团队。本次募投款式触及现存业务扩产的同期对现存业务进行 升级，并进取游产业进行蔓延，对公司东谈主员修养提议了更高的条件。若公司在招 募与本次募投款式关系东谈主员时受阻，将面对款式东谈主员储备不足的风险，进而对本 次募投款式的实施产生不利影响。   公司具备杰出的家具自主研发材干，公司以电机技艺为基础的家具研发取悦 了机械设想学、电磁学、材料学、流膂力学等多学科、多技艺范围常识，通过多 年的研发积攒已形成了一套全面的研发设想和坐蓐技艺体系，具备实施本次募投 款式的技艺储备。本次募投项生疏产家具包括汽车电机、清洗泵、清洗系统、冷 却歧管、电子水泵、主动清洗泵等，坐蓐工艺包括注塑、冲压、焊合、拼装、检 测及包装等，与公司现存坐蓐工艺不存在权臣各别。若公司现存技艺储备和坐蓐 工艺无法充分知足募投款式实施需要或畴昔行业技艺工艺出现要紧变化，则可能 出现募投款式实施程度不足预期或实施后无法达到预期效益的风险。”   （四）刊行东谈主补充（5）关系的风险   公司已在召募阐述书“要紧事项指示”之“五、特别风险指示事项”之“（七） 召募资金投资款式关系风险”及“第三节 风险身分”之“三、其他风险”之“（一） 召募资金投资款式关系风险”补充线路如下：   “7、募投款式产能消化风险   通过设立本次募投款式，公司将新增汽车电机、清洗泵和清洗系统等家具的 产能。当今公司产能利用率较高，合座处于满产状态。尽管公司具有领有丰富的 客户资源，并依然针对本次募投款式的畴昔市集容量和家具销售趋势进行了醒目 而严慎的论证，并已就产能消化表率作念了醒目的计划，但如果畴昔市集发展未能 达到预期、市集环境发生要紧不利变化，或者市集开拓未能达到预期等，公司将 无法按照既定计划兑现预期的经济效益，面对扩产后产能消化的风险。” 宁波恒帅股份有限公司                       审核问询函回复      请保荐东谈主核查并发标明确办法，请司帐师核查（3）（5）（6）（7）并发 标明确办法，请刊行东谈主讼师核查（1）并发标明确办法。      （一）核查标准   针对上述（2）（4）（8）事项，保荐机构推广了以下标准： 投款式的具体情况，募投款式的设立必要性和合感性以及国际贸易摩擦、汇率波 动等对募投款式的影响； 目产业链高下贱关系，访谈公司关系东谈主员了解具体家具坐蓐历程以及鼓动本次募 投款式东谈主员、技艺储备情况，了解本次募投款式与现存业务的区别和研究； 公司看护层，了解上次募投款式进展镇定的原因；查阅公司与上次召募资金使用 关系三会文献、公告文献，了解上次召募资金使用是否存在用途变更或实施容貌 变更的情形； （4）（5）关系的风险。   针对（3）（5）（6）（7）事项，保荐机构及申诉司帐师推广了以下核查程 序： 资的测算过程；查阅刊行东谈主上次募投款式的可行性辩论陈述，了解上次募投款式 设立投资的测算过程，预测效益、设立周期等情况； 资金使用是否存在用途变更或实施容貌变更的情形； 金额； 宁波恒帅股份有限公司                                     审核问询函回复 续投资上次募投款式的必要性和合感性；访谈公司看护层，了解公司在建及拟建 款式的情况； 员，了解公司在建和已建款式产能情况、在手订单及关系业务合同、家具主见客 户，检索同业业公司产能及膨大情况，分析本次募投款式产能野心的合感性； 情况、收入及毛利率情况；查阅同业业可比公司毛利率情况及扩产款式的效益测 算情况，分析本次募投款式效益预测的合感性和严慎性； 建成后新增折旧摊销对畴昔盈利材干的影响。   针对上述（1），保荐机构及刊行东谈主讼师推广了以下标准： 法律办法书》； 地销售合同》、付款左证、洛加纳工业园民众有限公司出具的书面阐述等文献； 工业园民众有限公司出具的《对于洛加纳春武里 2 工业园（考堪松）之阐述》； 利契据。   （二）核查办法   针对上述（2）（4）（8）事项，保荐机构合计： 变化、国际贸易摩擦、汇率变动等对关系款式设立、商品坐蓐和销售的影响较小； 宁波恒帅股份有限公司                           审核问询函回复 康发展，本次募投款式实施不存在要紧不笃定性；   针对上述（3）（5）（6）（7）事项，保荐机构及申诉司帐师合计： 严慎性；本次召募资金陆续投资设立上次募投款式具有必要性和合感性；   针对上述（1）事项，保荐机构及刊行东谈主讼师合计： 的具体安排及执行进展情况，均相宜泰国当地的地皮政策和城市野心，募投款式 用地已落实，泰国主管部门颁发的编号为 252547 和 252549 的地皮职权契据，因 此不会对本次募投款式的最终实施酿成要紧不利影响； 主管部门恳求办理了地皮职权契据，泰国恒帅已取得募投款式用地，“泰国新建 汽车零部件坐蓐基地款式”相宜款式所在地国度对于安全坐蓐和环境保护等条件。 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复 问题 2      陈述期内，刊行东谈主境外售售收入占比分别为 48.47%、45.45%、41.51%和 -103.92 万元。2020-2022 年度，刊行东谈主概括毛利率分别为 38.39%、33.97%和 下落趋势，但刊行东谈主高于同业业可比公司。2021 年和 2022 年，刊行东谈主营业收入 分别较上年增长 71.33%和 26.40%，销售用度分别较上年增长 7.50%和 1.81%， 销售用度增幅低于收入增幅。抑制 2023 年 3 月末，刊行东谈主其他非流动金融财富 为 493.00 万元，为对于宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙）的投资，刊行 东谈主行为基金有限合伙东谈主认缴出资 1,000 万元，2021 年 12 月，已出资实缴 500 万 元。      请刊行东谈主补充阐述：（1）陈述期内境外售售的地区散布，境外主要客户名 称、销售金额、结算容貌和币种，境外客户的开拓容貌和境外售售的看护模式， 与主要境外客户的合作情况；（2）取悦境外售售模式、订价模式、收入阐发时 点及依据、信用政策、主要客户的销售及回款等情况，阐述刊行东谈主出口业务收 入变动的合感性，陈述期内境外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外 销售范围的匹配性；（3）取悦刊行东谈主家具竞争力、原材料价钱波动、家具议价 材干、家具及客户结构、同业业可比公司情况等，阐述概括毛利率继续下落， 同期高于同业业可比公司的原因及合感性；（4）陈述期内刊行东谈主销售用度增幅 低于收入增幅的原因及合感性，与同业业可比公司的各别和合感性；（5）自本 次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主是否存在新进入或拟进入的财务性 投资及类金融业务的情况，如是，请阐述具体情况，以及刊行东谈主最近一期末是 否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形；触及理睬家具的， 请取悦关系家具的称号、收益率、期限、风险品级等情况，阐述不属于财务性 投资的原因及合感性；触及对外股权投资的，取悦对外投资企业的投资时点和 金额、认缴与实缴金额各别、后续投资计划，以及陈述期内关系企业与刊行东谈主 的具体业务往还情况等，阐述前述投资不属于财务性投资的原因及合感性。      请刊行东谈主充分线路（3）关系的风险。        宁波恒帅股份有限公司                                                             审核问询函回复           请保荐东谈主及司帐师核查并发标明确办法。           【回复】           一、陈述期内境外售售的地区散布，境外主要客户称号、销售金额、结算        容貌和币种，境外客户的开拓容貌和境外售售的看护模式，与主要境外客户的        合作情况           （一）陈述期内境外售售的地区散布           陈述期内，公司境外主营业务收入分别为 26,080.67 万元、30,410.90 万元、                                                                                单元：万元  国度                 占外售                   占外售                     占外售                      占外售          金额                    金额                      金额                       金额                     收入比例                  收入比例                    收入比例                     收入比例 墨西哥      4,551.14    25.01%    8,826.13      25.85%    7,194.53      23.66%     5,817.93      22.31% 韩国       3,654.89    20.09%    8,740.55      25.60%    7,936.71      26.10%     6,710.47      25.73% 罗马尼亚     4,168.26    22.91%    6,193.86      18.14%    5,881.94      19.34%     3,754.54      14.40% 好意思国       1,132.85     6.23%    2,814.32       8.24%    2,645.63      8.70%      2,821.14      10.82% 德国        771.74      4.24%    1,656.48       4.85%    1,574.17      5.18%      2,140.34      8.21% 波兰        672.71      3.70%    1,550.19       4.54%     783.07       2.57%       544.17       2.09% 印度        589.17      3.24%    1,105.51       3.24%    1,302.44      4.28%       909.42       3.49% 意大利       502.10      2.76%     714.50        2.09%     865.95       2.85%       840.01       3.22% 其他国度 或地区  共计     18,195.96   100.00%   34,145.97   100.00%     30,410.90       100%     26,080.67       100%           陈述期内，公司境外售售主要聚合在韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、        波兰、印度、意大利等国度和地区，共计占比均在 88%以上。 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复   （二）境外主要客户称号、销售金额、结算容貌和币种，境外客户的开拓 容貌和境外售售的看护模式，与主要境外客户的合作情况   公司的境外业务礼聘援助看护模式，聚合作销。公司商务部负责制定援助的 境外客户营销决策，公司子公司好意思国恒帅负责配合推广具体决策。公司前期通过 主动研究、行业内引荐、参加展会等容貌开拓新境外客户和获取境外订单，公司 业务达到一定例模后，部分境外客户也通过主动研究公司等容貌与公司开展合作。 宁波恒帅股份有限公司                                                                                                                审核问询函回复    陈述期内，公司境外主营业务收入关系的主要客户称号、销售金额、结算容貌、币种和合作情况如下表所示：                                                                                                                                单元：万元                                                                                                                                    主要采    客户                                                                                                 结算容貌   结算币种       合作时          购                金额         占比        金额         占比           金额           占比       金额          占比                                                                                                                          间         家具大                                                                                                                                      类 斯泰必鲁斯                                                                                                                   2014   年   汽车电 （Stabilus）                                                                                                              于今         机 庆博雨刮                                                                                                                    2009   年 （KBWS）                                                                                                                  于今 艾倍念念                                                                                                                     2014   年 （ABC Group）                                                                                                             于今 博世                                                                                                                      2009   年   清洗系 （Bosch）                                                                                                                 于今         统 东瀛机电                                                                                                                    2011   年 （DY Auto）                                                                                                               于今 法可赛                                                                                                                     2014   年 （Ficosa）                                                                                                                于今                                                                                                                                    清洗系                                                                                                              RMB\USD\   2019 年 A 公司            300.37     1.65%    1,073.75      3.14%   1,586.43      5.22%    1,322.77    5.07%    先货后款                         统、汽                                                                                                                EUR      于今                                                                                                                                    车电机    共计         14,225.52   78.17%   27,610.92   80.86%     25,206.73     82.89%   19,344.21   74.17% 注：上述数据不包括公司对境外客户在境内设立的子公司销售金额 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复    二、取悦境外售售模式、订价模式、收入阐发时点及依据、信用政策、主要 客户的销售及回款等情况，阐述刊行东谈主出口业务收入变动的合感性，陈述期内境 外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售范围的匹配性    （一）取悦境外售售模式、订价模式、收入阐发时点及依据、信用政策、主 要客户的销售及回款等情况，阐述刊行东谈主出口业务收入变动的合感性    公司的家具主要面向整车厂的量产车型，公司基本从研发阶段即介入到相应 车型的同步研发，为相应家具提供家具设想或制造等方面的措置决策。款式量产 后，客户会按时发送产量预测，公司据此安排坐蓐、采购、发货等计划，坐蓐连 贯性和可预期性相对较高。针对不同外售客户，后续托福、结算根据与客户商定 的不同贸易容貌推广。具体情况如下：          （EX Works）：工场交货（指定地方）。是指卖方将货品从工场（或仓库）托福 EXW 模式   给买方，除非另有章程，卖方不负责将货品装上买方安排的车或船上，也不办理          出口报关手续。买方包袱自卖方工场托福后至最终目的地的一切用度和风险          （Free On Board）：船上交货（指定装运港），该术语章程卖方必须在合同章程 FOB 模式   的装运期内在指定的装运港将货品交至买方指定的船上，并包袱货品越过船舷以          前为止的一切用度和货品灭失或损坏的风险          （Free Carrier）：货交承运东谈主（指定地方）。此术语是指卖方必须在合同章程的 FCA 模式   交货期内在指定地方将货品交给买方指定的承运东谈主监管，并包袱货品交由承运东谈主          监管前的一切用度和货品灭失或损坏的风险          （Cost、Insurance and Freight）：成本、保障费加运脚（指定目的港），是指卖方          必须在合同章程的装运期内在装运港将货品交至运往指定目的港的船上，包袱货 CIF 模式          物越过船舷当年为止的一切用度和货品灭失或损坏的风险并办理货运保障，支付          保障费，以及负责租船订舱，支付从装运港到目的港的正常运脚          （Delivered Duty Paid）：入口国完税后交货（指定目的地），是指卖方将货品运          至入口国指定地方，将在交货输送用具上尚未卸下的货品托福给买方，卖方负责 DDP 模式   办理入口报关手续，托福在需要办理海关手续时在目的地应交纳的任何入口“税          费”。卖方包袱将货品托福给买方前的一切用度和风险。如卖方无法径直或曲折的          取得入口许可证时不宜礼聘该术语。DDP 是卖方使命最大的贸易术语    公司家具在运行报价时主要采选成本加成订价行为核价基础，在了解家具图 纸、BOM、装配工艺、包装、物流决策等基本信息后作出成本预估，参照公司 近似家具销售价钱和市集价钱以笃定合理的利润水平。客户在与公司笃定最终价 格时还会计划公司的研发材干、坐蓐材干、质地抑制材干、家具托福材干等概括 材干，并最终与公司协商达成家具价钱。在后续批量供货过程中，跟着供货量提 升，公司会因部分身分与客户调理供应价钱，如根据行业旧例会在一按时限内给     宁波恒帅股份有限公司                                                         审核问询函回复     予一定幅度降价，因汇率变动、家具设想变更、贸易容貌变更（如：FOB、CIF、     DDU、DDP 等）等身分，与客户协商调理价钱。           按照汽车零部件行业的旧例，公司给予信用较好的客户一定的信用期，具体     期限根据公司与客户矍铄的采购条约笃定，一般为 45 天到 120 天。           对于国外售售的家具，礼聘 EXW、FOB、CIF、FCA 等贸易模式的，以产     品发运后，办理完了出口清关手续并取得报关单时阐发销售收入；礼聘 DDP 等     贸易模式的，以家具托福予客户指定得益地方并经客户签收后阐发销售收入。           对于礼聘寄卖模式的境外客户，公司先发货至指定仓库，客户按需领用后定     期发送领用结算单示知公司，公司查对无误后阐发收入。           陈述期内，境外售售前五大客户销售及回款情况如下：                                                                            单元：万元                                                                      抑制 2024                                         占外售收入           期末应收账  时代           客户称号          销售金额                                     年 8 月末   回款比例                                          比例              款余额                                                                      回款金额           斯泰必鲁斯（Stabilus）    7,875.34          43.28%     8,648.17    4,716.42   54.54%           庆博雨刮（KBWS）         2,849.98          15.66%      538.08      538.08    100.00%           东瀛机电（DY Auto）       713.55           3.92%       345.96      345.96    100.00%                  共计         13,269.65          72.93%    11,309.62    6,445.90   56.99%           斯泰必鲁斯（Stabilus）   12,996.28          38.06%     5,031.39    5,031.39   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         6,691.64          19.60%      771.14      771.14    100.00%           艾倍念念（ABC Group）     2,149.59           6.30%      769.12      769.12    100.00%           博世（Bosch）          1,961.76           5.75%      543.29      543.29    100.00%           东瀛机电（DY Auto）      1,480.06           4.33%      255.32      255.32    100.00%                  共计         25,279.33          74.04%     7,370.26    7,370.26   100.00%           斯泰必鲁斯（Stabilus）   11,469.69          37.72%     4,357.37    4,357.37   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         6,475.90          21.29%     1,097.60    1,097.60   100.00%           A 公司               1,586.43           5.22%      342.83      342.83    100.00%           博世（BOSCH）          1,566.12           5.15%      658.51      658.51    100.00%     宁波恒帅股份有限公司                                                      审核问询函回复           东瀛机电（DY Auto）      1,495.50           4.92%    214.22     214.22    100.00%                  共计         22,593.64          74.30%   6,670.53   6,670.53   100.00%           斯泰必鲁斯（Stabilus）    8,652.28          33.18%   2,407.62   2,407.62   100.00%           庆博雨刮（KBWS）         4,598.23          17.63%    738.59     738.59    100.00%           东瀛机电（DY Auto）      1,935.35           7.42%    322.92     322.92    100.00%           A 公司               1,322.77           5.07%    925.53     925.53    100.00%           法可赛（Ficosa）        1,055.93           4.05%    110.88     110.88    100.00%                  共计         17,564.56          67.35%   4,505.54   4,505.54   100.00%     注：上述数据不包括公司对境外客户在境内设立的子公司销售金额及应收账款余额           陈述期各期，公司前五大境外客户共计销售金额分别为 17,564.56 万元、     年末公司境外前五大客户应收账款已全部回款；抑制 2024 年 6 月末公司境外前     五大客户应收账款回款比例为 56.99%，未回款的部分基本属于信用期内。陈述     期内，公司前五大客户回款情况精熟，应收账款风险可控。           陈述期内公司境外售售模式、订价策略、收入阐发及信用政策均未发生要紧     变化。公司家具主要出口国为韩国、墨西哥、罗马尼亚、好意思国、德国、波兰、印     度、意大利等国度和地区，共计占比均在 88%以上。陈述期内，公司相应地区     客户业务处于快速发展阶段，出口业务收入合座有所增长，与公司合座销售业务     处于快速发展的趋势一致，且主要境外客户回款精熟。综上，公司出口业务收入     变动具有合感性。           （二）陈述期内境外采购、跨境运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售范围     的匹配性           陈述期内，公司主要坐蓐基地位于国内，诚然境外售售范围较大，但坐蓐经     营所需的原材料绝大部分采购自境内，境外采购范围较小，境外采购与境外售售     匹配性较低。        宁波恒帅股份有限公司                                                     审核问询函回复          公司与境外客户商定的运脚承担容貌主要包括客户自提、送货到国内口岸、        送货到客户指定地方等，送货到客户境外指定地方和向第三方境外仓储物流仓库        备货等会导致公司发生跨境运脚。          陈述期内，公司跨境运脚与境外售售收入情况如下：                                                                        单元：万元         款式          2024 年 1-6 月         2023 年度            2022 年度        2021 年度 跨境运脚                         61.52                 84.27         168.68           132.31 境外售售收入                    18,195.96             34,145.97      30,410.90        26,080.67 跨境运脚/境外售售收入                 0.34%                  0.25%          0.55%            0.51%          陈述期内，公司跨境运脚与境外售售收入的比例分别为 0.51%、0.55%和 0.25%        和 0.34%。2021 年和 2022 年，受外部环境影响，部分口岸功课材干不足，国际        航路运力弥留，跨境运脚价钱合座处于高位，公司跨境运脚与关系境外收入比例        较高；2023 年和 2024 年 1-6 月，跟着国际运力有所复原，跨境运脚价钱较前两        年有所回落，公司跨境运脚占当期境外收入的比例有所下落。合座而言，公司跨        境运脚与境外售售收入相匹配。          陈述期内，公司升值税退税金额与外售收入的匹配关系如下：                                                                        单元：万元          款式         2024 年 1-6 月             2023 年度        2022 年度        2021 年度 外售收入共计（A）                 18,195.96             34,145.97      30,410.90        26,080.67 申诉免抵税额（B）                  2,298.55              4,235.44       3,417.53         2,105.86 申诉退税额（C）                      38.75                339.90        442.43          1,156.09 出口免抵退税额共计（D=B+C）           2,337.30              4,575.34       3,859.96         3,261.95 出口免抵退税额占外售收入比例 （E=D/A） 主要家具出口退税率                   13.00%                13.00%         13.00%           13.00%          公司家具的出口退税率为 13%，各别的主要原因为公司的收入阐发时刻与税        务系统核算出口升值税退税的时刻存在各别。税务系统阐发出口升值税退税的时        间为报关出口日历，公司因贸易容貌不同存在收入阐发时刻各别。其中礼聘 EXW、        FOB、CIF、FCA 等贸易模式的，以家具发运后，办理完了出口清关手续并取得        报关单时阐发销售收入；礼聘 DDP 等贸易模式的，以家具托福予客户指定得益    宁波恒帅股份有限公司                                                      审核问询函回复    地方并经客户签收后阐发销售收入。合座上，出口免抵退税额占外售收入比例与    主要家具出口退税率各别较小，出口退税金额与境外售售范围具有匹配性。       陈述期内，公司汇兑损益与境外售售收入、好意思元及欧元兑东谈主民币汇率的匹配    关系如下：                                                                         单元：万元       款式          2024 年 1-6 月            2023 年度        2022 年度          2021 年度 汇兑损益（收益以“-”号填列）          -130.90               -203.95        -325.69           147.70 境外售售收入                 18,195.96             34,145.97      30,410.90        26,080.67 汇兑损益/境外售售收入              -0.72%                -0.60%         -1.07%            0.57% 欧元期初汇率                    7.8592               7.4229         7.2197            8.0250 欧元期末汇率                    7.6617               7.8592         7.4229            7.2197 欧元汇率波动率（期末汇率/期                          -2.51%                 5.88%          2.81%          -10.03% 初汇率-1） 好意思元期初汇率                    7.0827               6.9646         6.3757            6.5249 好意思元期末汇率                    7.1268               7.0827         6.9646            6.3757 好意思元汇率波动率（期末汇率/期 初汇率-1）       公司出口业务礼聘东谈主民币、好意思元、欧元订价，汇兑损益变化主要受好意思元、欧    元汇率波动影响，其中由于好意思元结算金额大于欧元结算金额，因此汇兑损益受好意思    元汇率波动的影响较大。    形成一定汇兑收益。公司境外售售所产生的汇兑损益具体金额受到境外售售收入    的阐发时点、外币款项收回后的结汇范围及结汇时点、不同时代段汇率变动幅度    等多种身分影响。因此，汇兑损益与外售收入之间存在一定的勾稽关系，但不具    有线性关系。陈述期内，公司汇兑损益占境外售售收入的比例与当期汇率变动趋    势一致，具有匹配性。       畴昔跟着公司扩大境外坐蓐运营范围以及境外售售缓缓增长，公司可礼聘远    期结售汇用具提前锁定汇率等技能裁汰汇率波动对公司坐蓐和销售的影响。公司    第二届董事会第六次会议、第二届监事会第五次会议审议通过了《对于开展外汇 宁波恒帅股份有限公司                                                         审核问询函回复 套期保值业务的议案》，同意公司开展累计金额不卓越东谈主民币 30,000 万元（或 等值外币）的外汇套期保值业务。    就汇率波动对公司坐蓐策动的影响，公司已在召募阐述书之“第三节 风险 身分”之“一、与公司关系的风险”之“（一）策动风险”线路如下：    “3、出口业务风险    陈述期内，来源于境外的家具销售收入分别为 26,080.67 万元、30,410.90 万 元、34,145.97 万元和 18,195.96 万元，占同期主营业务收入的比例分别为 45.45%、    陈述期内，公司汇兑损益占当期利润总数的比举例下：                                                                     单元：万元        款式         2024 年 1-6 月       2023 年度         2022 年度        2021 年度 汇兑损益                     130.90            203.95        325.69         -147.70 利润总数                  13,503.94          23,487.58     16,550.12      13,355.37 汇兑损益/利润总数                0.97%              0.87%         1.97%         -1.11% 注：汇兑损益正数代表汇兑收益、负数代表汇兑失掉    公司出口业务主要以好意思元、欧元订价，由于公司出口收入继续增长，如果公 司未能实时将汇率变动风险向下旅客户转念，汇率的波动将会增多或减少以东谈主民 币计量的销售收入。同期，由于付款周期的存在及公司持有的其他外币货币性资 产，汇率变动同样会影响财务用度。陈述期内，公司汇兑损益占当期利润总数的 比例分别为-1.11%、1.97%、0.87%和 0.97%，因汇率波动形成的汇兑损益对公司 利润酿成一定的影响。如畴昔汇率波动幅度扩大，将对公司策动功绩产生一定的 影响。”    要而言之，公司境外采购金额相对较小，与境外售售匹配性较低，跨境运脚、 出口退税、汇兑损益与境外售售范围具有匹配性。 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复   三、取悦刊行东谈主家具竞争力、原材料价钱波动、家具议价材干、家具及客户 结构、同业业可比公司情况等，阐述概括毛利率继续下落，同期高于同业业可比 公司的原因及合感性   陈述期内，刊行东谈主主营业务毛利率分别为 33.97%、32.76%、35.84%和 35.98%。 波动等身分，公司概括毛利率较上年上升 3.08 个百分点，具体原因分析如下：   （一）家具竞争力   公司已与多家闻明整车厂建立精熟合作关系，当今依然成为广汽本田、东风 本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公 司、D 公司、小鹏汽车等整车厂的配套供应商；同期，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、 庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电 （DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、 大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、 三花智控、拓普集团等全球闻明的跨国汽车零部件供应商建立了巩固的合作关系。 当今，公司家具配套车型依然涵盖德系、日系、好意思系、韩系及国内自主品牌。   陈述期内，公司清洗系统主要客户包括广汽本田、东风本田、东风日产、上 汽通用、广汽集团、祯祥汽车、长城汽车、中国一汽、A 公司、D 公司、小鹏汽 车、博世（Bosch）等，公司清洗系统家具应用于上述客户汽车品牌的多款车型， 公司是较早进入大型搭伙整车制造企业配套体系的内资清洗系统家具制造企业， 亦然较早开发汽车清洗系统家具的国内企业之一。   陈述期内，公司清洗泵及冷却歧管的主要客户包括庆博雨刮（KBWS）、曼 胡默尔（Mann+Hummel）、东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可 赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC Group）、三花智控、拓普集团等，并应用于当代、 起亚、良马、北京当代、东风悦达起亚、梅赛德斯-驰骋等汽车品牌。清洗泵产 品是汽车清洗系统中的中枢部件，公司在上述家具范围具备较深厚的技艺积攒， 在细分市集上具备一定的竞争力。冷却歧管家具已兑现量产，告捷进入了新能源 汽车热看护系统范围。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复   公司开发了应用于汽车后备箱及边门的后备箱电机、吸合锁电机、磁滞器电 机，应用于汽车空调饱读风的电扇电机，应用于汽车门把手的隐形门把手驱动机构， 应用于汽车充电系统的充电小门推广器、应用于汽车车门自动开启的电动门电机 等。公司应用于汽车后备箱及边门的电机家具已通过全球闻明汽车零部件供应商 斯泰必鲁斯（Stabilus）、麦格纳（Magna）应用于良马、福特、上汽、通用、A 公司等中高等车型。陈述期内，公司来自汽车电机的收入缓缓增长，2022 年已 成为公司第一大收入来源。这些汽车电机新家具的开发进一步丰富了公司家具结 构，兑现了公司在汽车电机范围的家具升级，为公司畴昔发展奠定了精熟的基础。   （二）原材料价钱波动   陈述期内，诚然公司径直材料占主营业务成本比例较高，但公司采购物料种 类较多，单一品种的采购金额占相比小。陈述期内，采购金额较高的转子、磁性 材料、塑料粒子、漆包线和机盖组件占当期采购总数的平均比例分别为 8.13%、 家具售价受单种原材料的价钱波动影响较小，主要家具价钱与单种原材料价钱变 动的联动性较小。执行业务中，公司较少因为原材料价钱波动与客户条约调理销 售价钱。   公司采购的转子、磁性材料、漆包线和机盖组件等主要用于电机，塑料粒子、 橡胶管主要用于清洗系统及清洗泵等家具。上述材料中，漆包线和塑料粒子为大 宗物质，关系单价主要受巨额原材料价钱影响。其余材料均为零部件（如继电器、 机盖组件），主要受家具规格、材料类型、末端应用、采购占比等身分影响，各 期平均单价不具备径直可比性。 率较上年上升 3.08 个百分点。2024 年 1-6 月，公司概括毛利率较上年相对巩固。   （三）家具议价材干   公司家具在运行报价时主要采选成本加成订价行为订价基础。客户在与公司 笃定最终价钱时还会计划公司的研发材干、坐蓐材干、质地抑制材干、家具托福 材干等概括材干，并最终与公司协商达成家具价钱。公司领有丰富的客户资源，        宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复        公司家具质地可靠、供货实时巩固、服务反映快速、家具结构较为丰富、研发实        力较强，因此公司具有一定的家具议价材干。           （四）家具及客户结构           公司主要家具按类型可分为清洗泵、清洗系统、汽车电机和其他家具，其中        清洗系统主要为洗涤液罐总成、洗涤管路、洗涤喷嘴、加液管等；汽车电机主要        为后备箱电机、充电小门推广器、边门电机、电扇电机、清洗电机、ABS 电机        等；其他家具主要为清洗泵配件、清洗系统配件、电机配件、液位传感器、轮回        泵及冷却歧管等家具。陈述期内公司不同家具类别收入情况如下：                                                                                单元：万元 家具称号           金额         比例         金额         比例          金额         比例           金额         比例 清洗泵       9,960.27   21.79%    20,024.69    21.97%    17,958.61   24.51%      18,141.84   31.62% 清洗系统     11,705.86   25.61%    26,651.43    29.25%    21,177.70   28.91%      16,890.49   29.44% 汽车电机     20,403.29   44.64%    36,940.55    40.54%    26,844.82   36.64%      17,146.40   29.88% 其他家具      3,635.44    7.95%     7,505.19      8.24%    7,279.31      9.94%     5,199.25      9.06%  共计      45,704.86   100.00%   91,121.86   100.00%    73,260.44      100%     57,377.99      100%           由上表可知，跟着汽车电机家具收入不断上升，公司合座家具结构有所变化。        陈述期内，清洗泵家具收入占主营业务收入比例从 31.62%下落至 21.79%；清洗        系统家具收入占主营业务收入的比例陈述期内合座相对巩固；汽车电机家具收入        占主营业务收入的比例由 29.88%上升至 44.64%，汽车电机家具在公司的收入结        构中缓缓上升。由于陈述期内清洗泵家具和汽车电机家具毛利率各别相对较小，        公司家具结构变化对公司合座毛利率变化影响较小。           公司家具销售主要采选直销模式，所坐蓐的家具径直销售给整车厂客户，或        通过汽车零部件供应商客户服务于整车厂，整车厂亦会礼聘指定供应商模式通过        其他零部件供应商向公司采购家具。当今，公司业务袒护全球主要汽车零部件市        场，整车厂客户以广汽本田、东风本田、东风日产、上汽通用、广汽集团、长城        汽车、祯祥汽车、中国一汽、A 公司、D 公司、小鹏汽车等为主；以及部分欧洲、        好意思洲、亚洲等经济阐扬地区的全球闻明跨国汽车零部件供应商客户，主要包括斯        泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、        东瀛机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍念念（ABC   宁波恒帅股份有限公司                                                       审核问询函回复   Group）、大陆（Continental）、麦格纳（Magna）、霍富（HUF）、爱德夏（Edscha）、   三花智控、拓普集团等，其中全球闻明的整车厂 A 公司通过三花智控、拓普集   团等汽车一级供应商向公司采购其他家具中热看护系统冷却歧管家具。陈述期内，   由于公司热看护系统冷却歧管家具量产、清洗系统及汽车电机业务新客户家具量   产，公司前五大客户新增了三花智控、A 公司、麦格纳（Magna），但合座上公   司客户结构未发生要紧变化。        （五）同业业可比公司情况        陈述期内，同业业可比公司毛利率情况如下： 公司简称       家具类别       2024 年 1-6 月          2023 年度      2022 年度      2021 年度 日盈电子     汽车零部件              22.21%              18.73%       12.81%       22.40%          电机、电泵及机械 德尔股份                        22.44%              20.50%       19.31%       23.52%          类家具 胜华波      座椅电机                        -          36.40%       34.33%       30.08%       可比公司平均值               22.33%             25.21%       22.15%       25.33% 恒帅股份     清洗系统               29.44%              30.52%       28.34%       37.11% 恒帅股份     清洗泵                37.76%              38.59%       33.77%       28.58% 恒帅股份     汽车电机               37.88%              37.16%       33.05%       32.81%   恒帅股份概括毛利率                 35.98%             35.84%       32.76%       33.97%   注：胜华波未线路其 2023 年全年和 2024 年 1-6 月数据，2023 年度数据为 2023 年 1-6 月数据        公司同业业可比公司的家具类别较多，其中日盈电子的“汽车零部件”中的   “洗涤系统”与公司的“清洗系统”较为接近，但公开贵府并未线路洗涤系统毛   利率情况，使用“汽车零部件”毛利率进行对比；德尔股份家具中的“电机、电   泵及机械泵类家具”与公司泵类家具较为接近；胜华波家具类别中的“座椅电机”   与公司汽车电机家具较为接近，毛利率对比需要根据不同家具毛利率分公司相比。   动趋势来看，2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司清洗系统毛利率分别下落   别下落 9.59 个百分点、上升 5.92 个百分点和上升 3.48 个百分点，除 2024 年 1-6   月外，陈述期内，变动趋势基本一致，但公司清洗系统毛利率水平高于日盈电子， 宁波恒帅股份有限公司                               审核问询函回复 主要系一方面日盈电子“汽车零部件”类家具包括洗涤系统、汽车电子、汽车线束、 注塑件等家具，洗涤系统业务占其汽车零部件收入的一部分，清洗系统毛利率无 法径直进行相比，另一方面，公司的清洗系统家具与日盈电子在家具结构、客户 结构上也存在各别，因此毛利率水平存在各别。 个百分点、14.46 个百分点、18.09 个百分点和 15.32 个百分点；从毛利率变动趋 势来看，2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司清洗泵毛利率分别上升 5.19 个百分点、上升 4.82 个百分点和下落 0.83 个百分点，德尔股份的毛利率分别下 降 4.21 个百分点、上升 1.19 个百分点和上升 1.94 个百分点。2023 年清洗泵毛利 率变动情况与德尔股份基本一致，2022 年，公司清洗泵毛利率变动情况与德尔 股份存在各别，主要原因为：一方面公司清洗泵主要为外售，好意思元对东谈主民币汇率 出现了较大幅度的上升，公司清洗泵的毛利率因汇率波动导致毛利率上升；另一 方面，根据德尔股份公开线路信息，2022 年度，德尔股份营业收入 403,538.97 万元，较上一年增长 10.14%，但由于泰西通胀、俄乌危险使得全球巨额商品、 化工家具和能源等上游原材料价钱高潮或继续处于高位，对 2022 年的成本看护 酿成冲击。2024 年 1-6 月，公司清洗泵毛利率波动趋势与德尔股份虽不一致， 但公司与德尔股份毛利率变动均较小。 较亲华波低 1.28 个百分点；2023 年，公司汽车电机毛利率较亲华波毛利率跳跃 率分别上升 0.24 个百分点和上升 4.11 个百分点，胜华波的毛利率分别上升 4.25 个百分点和上升 2.07 个百分点。2021 年至 2023 年，公司汽车电机毛利率变动情 况与胜华波趋同，汽车电机毛利率水平与可比公司较为接近但存在一定各别，主 要系胜华波的“座椅电机”家具包括水平电机、调角电机、前举高电机和后举高电 机，毛利率各别主若是来源于电机家具类别各别。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复   公司深耕车用电机范围多年，电机技艺是公司发展的中枢源能源之一。公司 已形玉成面的车用电机研发设想和坐蓐技艺体系，并掌捏电机设想分析、电机与 抑制 EMC 优化设想等行业先进技艺。自成立以来，公司一直为客户提供巩固性 高、品质可靠的车用电机家具；有着深厚的技艺千里淀和丰富的坐蓐教育，熟识汽 车行业对汽车零部件在一致性、功能性与巩固性方面的高条件；具备与客户同步 研发的材干，为客户在自动化、智能化等车用电机应用范围提供系统的措置决策， 在行业内领有较强的竞争力。   公司汽车电机家具主要客户为全球闻明的汽车零部件供应商，如此泰必鲁斯 （Stabilus）、麦格纳（Magna）和霍富（HUF）等，依然通过其配套良马、福特、 上汽、通用等车型。全球闻明的汽车零部件供应商合座运营相对适宜，付款实时， 应收账款回收情况精熟，公司汽车电机家具具有优质的客户资源上风。   基于公司圭臬化和平台化的家具计谋，公司在行业内冉冉积攒了优质的客户 资源，在细分市集具备一定的竞争上风，并形成了完满的产业链及精益化成本控 制材干，使得公司的家具计谋、客户与市集、家具制造材干、家具质地、成本控 制形成了良性轮回。同期，公司在家具和市集上的两线布局，形成了家具应用领 域多元化，国表里市集协同发展的时势，使得公司具备了较强的可继续策动材干 和抗风险材干。因此，陈述期内，公司的家具在行业中保持较强的竞争力，家具 毛利率防守在较高水平。   公司各样家具毛利率高于同业业可比公司具有合感性，且陈述期内毛利率变 动趋势与同业业可比公司毛利率变动趋势基本一致。   要而言之，2022 年和 2024 年 1-6 月公司概括毛利率较为巩固。2023 年由于 主要原材料价钱下落和汇率波动等身分，公司概括毛利率较上年上升 3.08 个百 分点。陈述期公司概括毛利率波动情况具有合感性，各样家具毛利率高于同业业 可比公司具有合感性。   四、陈述期内刊行东谈主销售用度增幅低于收入增幅的原因及合感性，与同业业 可比公司的各别和合感性   （一）陈述期内刊行东谈主销售用度增幅低于收入增幅的原因及合感性   陈述期内，公司销售用度的明细组成及占比情况如下： 宁波恒帅股份有限公司                                                            审核问询函回复                                                                          单元：万元  款式           金额       比例        金额         比例       金额        比例        金额        比例 员工薪酬      196.49   23.94%    636.54    34.13%    601.25    35.56%    534.82    32.20% 质保费       117.25   14.28%    317.19    17.00%    401.63    23.75%    487.11    29.33% 输送仓储服 务费 佣金         76.36   9.30%     249.50    13.37%    174.47    10.32%    186.38    11.22% 业务宽饶费      51.76   6.31%     119.28     6.39%     73.16    4.33%      77.56    4.67% 车辆使用费      20.99   2.56%      34.71     1.86%     32.07    1.90%      26.24    1.58% 差旅费        26.17   3.19%      53.22     2.85%      9.94    0.59%      14.02    0.84% 其他        181.55   22.12%    188.17    10.09%    161.85    9.57%     110.79    6.67%  共计       820.85    100%    1,865.56     100%   1,690.86    100%    1,660.81    100% 用度分别较上年增长 1.81%和 10.33%，销售用度增幅低于收入增幅。       公司的销售用度主要由员工薪酬、质保费和输送仓储服务费组成，陈述期各 期，上述用度占销售用度的共计比例分别为 75.01%、73.30%、65.43%和 56.53%。 从主要用度上看，销售用度增幅远低于收入增幅的原因如下：       销售东谈主员薪酬主要与销售东谈主员的东谈主数及销售功绩考察研究，跟着公司业务规 模扩大，销售看护上的范围效应不断权臣，东谈主均东谈主效不断得到普及。陈述期内， 公司销售东谈主员未出现大幅增多，合座销售东谈主员范围从 17 东谈主傍边上升至 21 东谈主傍边， 合座变动较小；此外由于营业收入增多同期来源于现存客户和新增客户，绩效考 核并不统统与营业收入增多成正比，因此，员工薪酬增多幅度低于营业收入增多 幅度。       公司引申全员参与、全程袒护的质地看护，围绕 IATF-16949 的质地抑制标 准，取悦业务运营的执行情况，建立了以总司理主导，各部门主管负责的公司质 量抑制体系。陈述期内，公司质保费金额分别为 487.11 万元、401.63 万元、317.19 万元和 117.25 万元，有所下落。陈述期内，诚然收入增长较快，质保费未呈现 雷同变化趋势，主要原因为质保事项的发生具有一定的有时性和滞后性，客户在 宁波恒帅股份有限公司                                             审核问询函回复 执行发生质保事项时才会与公司协商质保使命包摄问题，因而质保费结算时点基 本于两边就质保事项阐发完了后进行结算，此外，质保费的发生泛泛滞后于销售 收入的发生，因此公司按照近 12 个月兑现主营业务收入的 1%笃定应保留的质保 费，该部分余额随营业收入同步增长，由于公司在坐蓐过程中对于质地把控严格， 在陈述期各期执行发生的质保费率较低，导致需要计提的质保费增长率较低。    陈述期内，输送仓储服务费金额主要为出口报关费、现场服务费、仓储费等 用度，这些用度与营业收入的增长莫得统统的匹配关系，因此用度相对巩固。    综上，销售用度增幅低于营业收入增幅主要系销售用度中的员工薪酬和输送 仓储服务费较为巩固，质保费总数未呈现与销售收入雷同变化趋势等身分所致，    （二）与同业业可比公司的各别和合感性 长情况如下：                                         营业收入增长率        证券简称 日盈电子                           21.65%         7.10%         22.31% 德尔股份                            5.74%         6.54%         10.14% 胜华波                                           30.49%        27.31%         平均值                    13.69%        14.71%        19.92%        恒帅股份                    16.25%        24.99%        26.40%                                         销售用度增长率        证券简称 日盈电子                            9.02%         6.71%         13.65% 德尔股份                            1.11%         6.97%         6.30% 胜华波                                           10.22%        4.01%         平均值                     5.07%         7.96%         7.99%        恒帅股份                    26.54%        10.33%         1.81% 注：胜华波未线路其 2023 年全年和 2024 年 1-6 月数据， 年 1-6 月的增长率 宁波恒帅股份有限公司                           审核问询函回复 同业业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 19.92%和 7.99%；2023 年度，刊行东谈主营业收入增长率和销售用度增长率分别为 24.99%和 10.33%，同业 业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 14.71%和 7.96%；2024 年 行业公司平均营业收入增长率和销售用度增长率分别为 13.69%和 5.07%。2022 年度，在营业收入增长的情况下，刊行东谈主及同业业可比公司销售用度并莫得出现 同比例增长，与同业业趋势相符。2023 年，由于同业业可比公司日盈电子和德 尔股份收入增幅放缓，行业平均营业收入增长率有所下落，但公司与胜华波的营 业收入增长率及销售用度增长率趋势较为相符。2024 年 1-6 月，公司营业收入和 销售用度均保持增长趋势，与同业业趋势一致。总体来看，刊行东谈主的销售用度增 长率与同业业存在各别，主要系刊行东谈主销售用度主要用度款式相对巩固，在营业 收入增多的情况下，销售用度并不会出现同比例增长所致。      五、自本次刊行董事会决议日前六个月于今，刊行东谈主是否存在新进入或拟投 入的财务性投资及类金融业务的情况，如是，请阐述具体情况，以及刊行东谈主最近 一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）的情形；触及理睬产 品的，请取悦关系家具的称号、收益率、期限、风险品级等情况，阐述不属于财 务性投资的原因及合感性；触及对外股权投资的，取悦对外投资企业的投资时点 和金额、认缴与实缴金额各别、后续投资计划，以及陈述期内关系企业与刊行东谈主 的具体业务往还情况等，阐述前述投资不属于财务性投资的原因及合感性      （一）自本次刊行董事会决议日前六个月于今，公司新进入或拟进入的财务 性投资及类金融业务的情况   （1）财务性投资的认定圭臬   根据中国证监会《证券期货法律适宅心见第 18 号》之“一、对于第九条‘最 近一期末不存在金额较大的财务性投资’的相识与适用”，财务性投资的界定如 下： 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复   “（一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融 业务（不包括投资前后持股比例未增多的对集团财务公司的投资）；与公司主营 业务无关的股权投资；投财富业基金、并购基金；拆借资金；委用贷款；购买收 益波动大且风险较高的金融家具等。   （二）围绕产业链高下贱以获取技艺、原料或者渠谈为目的的产业投资，以 收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠谈为目的的拆借资金、委用贷 款，如相宜公司主营业务及计谋发展标的，不界定为财务性投资。   （三）上市公司过火子公司参股类金融公司的，适用本条条件；策动类金融 业务的不适用本条，策动类金融业务是指将类金融业务收入纳入团结报表。   （四）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的 财务性投资，不纳入财务性投资算计口径。   （五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额卓越公司团结 报表包摄于母公司净财富的百分之三十（不包括对团结报表范围内的类金融业务 的投资金额）。   （六）本次刊行董事会决议日前六个月至本次刊行前新进入和拟进入的财务 性投资金额应当从本次召募资金总数中扣除。进入是指支付投资资金、线路投资 意向或者矍铄投资条约等。   ??”   （2）类金融业务的认定依据   根据中国证监会《监管法则适用相通——刊行类第 7 号》之“7-1 类金融业 务监管条件”，类金融业务的界定如下：“除东谈主民银行、银保监会、证监会批准 从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融行径的机构均为类金融机 构。类金融业务包括但不限于：融资租借、融资担保、生意保理、典当及小额贷 款等业务。” 或拟进入的财务性投资及类金融业务的情况   （1）类金融业务 宁波恒帅股份有限公司                                 审核问询函回复    公司主要从事车用电机技艺、流体技艺关系家具的研发、坐蓐与销售，主要 家具按类型可分为清洗泵、清洗系统、汽车电机和其他家具。自本次刊行关系董 事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司围绕主营业务开展业务，不存在经 营或投资类金融业务的情况。    （2）非金融企业投资金融业务    自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施投资金融业务的情形。    （3）与公司主营业务无关的股权投资    自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施与公司主营业务无关的股权投资的情形。    （4）投财富业基金、并购基金    抑制本回复出具日，公司参与投资的产业基金为宁波江北创业投资合伙企业 （有限合伙）（以下简称“江北创投”），具体情况如下： 事务合伙东谈主宁波蓝湖投资看护有限公司、宁波市江北区财富策动有限公司、宁波 市牛奶集团有限公司、宁波高发汽车抑制系统股份有限公司等共同签署了《宁波 江北创业投资合伙企业（有限合伙）合伙条约》（以下简称“合伙条约”）。公 司行为有限合伙东谈主，认缴出资额为 1,000.00 万元，占江北创投认缴出资总数的    江北创投的基本信息如下： 公司称号           宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙） 援助社会信用代码       91330205MA7DUWMA40 注册地址           浙江省宁波市江北区慈城镇庆丰路 799 弄 1 号 119 注册成本           47,200.00 万东谈主民币 推广事务合伙东谈主        宁波蓝湖投资看护有限公司 成立地间           2021-12-02                一般款式：创业投资（限投资未上市企业）；（未经金融等监管                部门批准不得从事招揽入款、融资担保、代客理睬、向社会公众 策动范围                集（融）资等金融业务）(除照章须经批准的款式外，凭营业执                照照章自主开展策动行径)。 宁波恒帅股份有限公司                                       审核问询函回复   宁波蓝湖投资看护有限公司的股东信息如下：                                                   单元：万元  序号                出资东谈主            认缴出资额           出资比例               共计                     10,000.00      100.00%   根据《合伙条约》商定，资金分两次到账，各合伙东谈主应在合伙企业设立后七 日内以货币容貌将各自认缴出资额的 50%缴付至资金专用账户，最迟不卓越 2021 年 12 月 6 日。在托管资金账户的金额低于 5,000 万元（含）后，由普通合伙东谈主 召开对于第二次实缴出资事宜的合伙东谈主会议，并对合伙企业前期依然投资的款式 进行分析陈述，经持有三分之二及以上实缴出资总数的合伙东谈主同意后给予通过， 各合伙东谈主的第二次实缴出资应于合伙东谈主会议后十四日内缴付至资金专用账户。   公司已于 2021 年 12 月 6 日实缴出资 500.00 万元，剩余 500.00 万元尚未支 付，基于严慎性原则，对江北创投的投资认定为财务性投资。   自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在新实 施的财务性投资，存在拟实施的财务性投资 500.00 万元，占公司 2024 年 6 月末 团结报表包摄于母公司股东净财富的比例小于 30%，公司不存在持有金额较大的 财务性投资的情况，相宜《证券期货法律适宅心见第 18 号》、《监管法则适用 相通——刊行类第 7 号》的关系章程。   （5）拆借资金   自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在拆借 资金的情形。   （6）委用贷款   自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在实施 或拟实施委用贷款的情形。   （7）购买收益波动大且风险较高的金融家具 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复    自本次刊行关系董事会决议前六个月起至本回复出具日，公司为提高资金使 用成果，存在利用暂时闲置资金购买银行理睬家具的情形，均属于收益波动较小 的理睬家具，不属于“收益波动大且风险较高的金融家具”，不属于财务性投资。    自本次刊行关系董事会决议前六个月起至本回复出具日，除江北创投外，公 司不存在其他新进入或拟进入的财务性投资（包括类金融业务）的情形。基于谨 慎性原则，对江北创投的投资认定为财务性投资，公司将上述拟实施的财务性投 资 500.00 万元在本次刊行召募资金总数中进行了扣除。 议和第二届监事会第八次会议，审议通过了《对于调理公司向不特定对象刊行可 转念公司债券决策的议案》等与本次刊行关系的议案，从召募资金总数中扣除财 务性投资 500.00 万元，将本次向不特定对象刊行可转念公司债券召募资金总数 由不卓越 43,000.00 万元（含 43,000.00 万元）调理为 42,500.00 万元（含 42,500.00 万元）。公司孤苦董事对此发表了同意的孤苦办法。    （二）公司最近一期末财务性投资及类金融业务    抑制 2024 年 6 月末，公司可能触及财务性投资（包括类金融业务的投资） 的主要司帐科目情况如下：                                                      单元：万元         款式                 账面价值                 财务性投资金额 交易性金融财富                             29,135.98                  - 应收款项融资                                292.52                   - 其他应收款                                  82.62                   - 其他流动财富                               1,327.01                  - 其他非流动财富                              1,842.65                  - 其他非流动金融财富                             492.00              492.00    最近一期末，公司不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金 融业务）情形。    抑制 2024 年 6 月末，公司交易性金融财富余额为 29,135.98 万元，公司持有 的交易性金融财富明细如下：        宁波恒帅股份有限公司                                                             审核问询函回复                                                                                     单元：万元                                                                                               是否属于 序    理睬              家具称号      家具质质    购买金额           起息日            到期日             期限      收益率      财务性投 号    机构                                                                                                资              杭银理睬              幸福 99 金   非保本浮动              钻固收理       收益型              财计划              杭银理睬              幸福 99 金   非保本浮动              钻固收理       收益型              财计划                        保本浮动收                         益型              单元结构              性入款              结构性存              款              共计                28,500.00               -                -                      -        注：大额存单存续时代可转让             为更好地进行现款看护，取得一定理睬收益，陈述期内公司使用闲置资金购        买了大额存单、结构性入款等理睬家具。抑制 2024 年 6 月末，公司持有的交易        性金融财富主要为保本浮动型家具，该类家具不属于收益波动大且风险较高的金        融家具。             抑制 2024 年 6 月末，公司购买的 4,000.00 万元的杭银理睬幸福 99 金钻固收        理睬计划为非保本浮动型银行理睬家具，该家具属于 R2 级银行理睬家具（中低        风险），不保证本金的偿付，但收益波动较小且期限较短。             综上，抑制 2024 年 6 月末，公司所持有交易性金融财富系为提高资金使用        成果、合理利用闲置资金之目的持有，均不属于收益波动大且风险较高的金融产        品，不属于财务性投资。 宁波恒帅股份有限公司                                                        审核问询函回复   抑制 2024 年 6 月末，公司应收款项融资为 292.52 万元，均为客户开具或背 书支付货款的银行承兑汇票，不属于财务性投资。   抑制 2024 年 6 月末，公司其他应收款为 82.62 万元，主要为公司应收备用 金、押金及保证金和代扣代缴社保公积金，不属于财务性投资。   抑制 2024 年 6 月末，公司其他流动财富为 1,327.01 万元，主要为公司未抵 扣的进项税款，不属于财务性投资。   抑制 2024 年 6 月末，公司其他非流动财富为 1,842.65 万元，为公司预支的 拓荒工程款项，不属于财务性投资。   抑制 2024 年 6 月末，公司其他非流动金融财富明细如下：                                                                    单元：万元                                              抑制 2024 年 6    是否属    财务性投资              认缴金                     实缴    款式                   实缴时刻                 月 30 日账面       于财务    占归母净资               额                      金额                                                 价值          性投资     产的比例 宁波江北创业投资 合伙企业（有限合     1,000.00   2021/12/6   500.00         492.00   是         0.42% 伙）   抑制 2024 年 6 月末，公司对于宁波江北创业投资合伙企业（有限合伙）的 投资账面价值为 492.00 万元，仅占公司最近一期末包摄于母公司净财富的 0.42%， 投资金额及占比均远低于包摄于母公司净财富的 30%，不属于持有金额较大的财 务性投资的情形。   公司对江北创投的具体投资情况详见前述“（一）自本次刊行董事会决议日 前六个月于今，公司新进入或拟进入的财务性投资及类金融业务的情况”之“2、 自本次刊行关系董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司新进入或拟进入 的财务性投资及类金融业务的情况”之“（4）投财富业基金、并购基金”关系 阐述。 宁波恒帅股份有限公司                             审核问询函回复      请刊行东谈主充分线路（3）关系的风险。   公司已在召募阐述书“要紧事项指示”之“五、特别风险指示事项”之“（三） 毛利率下落的风险”及“第三节 风险身分”之“三、与公司关系的风险”之“（二） 财务风险”补充线路如下：      “1、毛利率下落的风险   公司依托现存电机和流体技艺，将现存业务野心布局为四伟业务单元。在电 机技艺范围，辩认为电机业务、电动模块业务；在流体技艺范围，辩认为驾驶视 觉清洗系统、热看护系统业务。陈述期内，公司主营业务家具的毛利率分别为 告期内公司主营业务家具毛利率有所波动，但总体仍高于同业业可比公司的毛利 率。如果畴昔公司的客户资源、家具平台化及圭臬化、成本与质地抑制等方面发 生较大变动，或者行业的准初学槛裁汰，行业竞争加重，公司的家具技艺与研发 未进行实时更新换代、导致公司家具销售价钱下落、成本用度提高或客户的需求 发生较大的不利变化，公司将面对主营业务毛利率下落的风险，将径直影响盈利 材干的巩固性。”      请保荐东谈主及司帐师核查并发标明确办法      （一）核查标准   保荐机构及申诉司帐师履行了以下核查标准： 要客户过火销售金额、结算容貌和币种，与主要境外客户合作入手时刻及销售内 容； 和对境外售售的看护模式，了解公司陈述期内的境外售售模式、订价模式、信用 政策，取悦关系销售合同等贵府，核实陈述期内模式及信用政策是否存在要紧变 动；核实陈述期内公司收入阐发时点及依据，评价收入阐发政策是否相宜企业会 计准则的条件；获取陈述期内公司的境外采购清单、境外售售清单及出口退税清 单，了解陈述期内公司跨境运脚的结算容貌，相比分析陈述期内境外采购、跨境 运脚、出口退税、汇兑损益与境外售售范围的匹配性； 宁波恒帅股份有限公司                      审核问询函回复 价材干等、主要原材料采购价钱信息，并从公开渠谈查询公司主要原材料价钱走 势；分析公司家具与客户结构、查阅同业业可比公司公开线路信息，分析公司综 合毛利率下落的原因并与同业业可比公司进行对比分析； 分析公司销售用度的明细及组成，并与同业业可比公司进行对比分析； 刊行东谈主按时陈述、财务陈述及审计陈述、公开线路信息、司帐科目明细表、理睬 看护家具合同、对外投资条约及财务贵府等文献，取悦刊行东谈主业务性质分析其是 否存在财务性投资的情况。查阅董事会、监事会和股东大会决议、访谈刊行东谈主财 务负责东谈主，了解是否存在已实施或拟实施财务性投资的计划。   （二）核查办法   经核查，保荐机构及申诉司帐师合计： 销售金额、结算容貌和币种，境外客户的开拓容貌和境外售售的看护模式，与主 要境外客户的合作情况； 发生要紧变化，主要境外客户回款精熟，刊行东谈主出口业务收入变动具有合感性； 陈述期内公司境外采购金额相对较小，与境外售售匹配性较低，跨境运脚、出口 退税、汇兑损益与境外售售范围具有匹配性； 结构、同业业可比公司情况，刊行东谈主概括毛利率有所波动，同期总体高于同业业 可比公司具有合感性； 公司的各别具有合感性； 拟进入的财务性投资总数为 500 万元，已从本次召募资金中扣除，刊行东谈主不存在 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复 其他实施或拟实施的类金融业务；刊行东谈主最近一期末不存在持有金额较大的财务 性投资（包括类金融业务）的情形。 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 其他问题   请刊行东谈主在召募阐述书扉页要紧事项指示中，按紧要性原则线路对刊行东谈主及 本次刊行产生要紧不利影响的径直和间洗尘险。线路风险应幸免包含风险对策、 刊行东谈主竞争上风及访佛表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息的 紧要程度进行梳理排序。   同期，请刊行东谈主热心社会热心度较高、传播范围较广、可能影响本次刊行的 媒体报谈情况，请保荐东谈主对上述情况中触及本次款式信息线路的果然性、准确性、 完满性等事项进行核查，并于回应本审核问询函时一并提交。若无要紧舆情情况， 也请给予书面阐述。   【回复】   一、请刊行东谈主在召募阐述书扉页要紧事项指示中，按紧要性原则线路对刊行 东谈主及本次刊行产生要紧不利影响的径直和间洗尘险。线路风险应幸免包含风险对 策、刊行东谈主竞争上风及访佛表述，并按对投资者作出价值判断和投资决策所需信 息的紧要程度进行梳理排序   刊行东谈主已在《召募阐述书》扉页要紧事项指示中，按紧要性原则线路对刊行 东谈主及本次刊行产生要紧不利影响的径直和间洗尘险。线路风险未包含风险对策、 刊行东谈主竞争上风及访佛表述，并已按对投资者作出价值判断和投资决策所需信息 的紧要程度进行梳理排序。   二、同期，请刊行东谈主热心社会热心度较高、传播范围较广、可能影响本次发 行的媒体报谈情况，请保荐东谈主对上述情况中触及本次款式信息线路的果然性、准 确性、完满性等事项进行核查，并于回应本审核问询函时一并提交。若无要紧舆 情情况，也请给予书面阐述   （一）公司媒体报谈情况   自愿行东谈主本次向不特定对象刊行可转念公司债券恳求于 2023 年 7 月 11 日获 深圳证券交易所受理至本回复出具日，刊行东谈主办续热心媒体报谈，通过主要媒体 查询、搜索引擎检索等容貌对公司及本次刊行关系媒体报谈进行了自查。主要媒 体报谈及热隐痛项如下： 宁波恒帅股份有限公司                                         审核问询函回复 序号        日历        媒体            报谈标题             主要报谈事项                            恒帅股份：公司电机技艺家具                            用                            恒帅股份(300969.SZ)：恳求发                                                    本次刊行款式进                                                    展                            函                            恒帅股份：袭取华宝基金等机                            构调研                            恒帅股份：机器东谈主对于电机行                            业来说属于畴昔的增量市集                            恒帅股份(300969.SZ)：公司发                            展受产能抑制较少                            恒帅股份(300969.SZ)：电机方                            面竞争敌手主要包括日本电                            蓓亚三好意思、德昌电机等优秀的                            公司                            恒帅股份(300969.SZ)：ADAS                            系统的传感器数目较多，需要                            清洗的点位会远多于传统清洗                            系统                            恒帅股份(300969.SZ)：公司                            量交样并进行路试                            恒帅股份：7 月 27 日袭取机构                            与                            恒帅股份：当今面向 Tier1 客户                            电机收入份额处于不断爬坡增                            长趋势，关系范围亦有新客户                            在陆续合作                            恒帅股份：公司有向小鹏汽车                            提供零部件                            图解恒帅股份中报：第二季度                            单季净利润同比增 44.79%                            恒帅股份最新公告：上半年净                            利增 37.03%至 9139.84 万元                            恒帅股份：8 月 29 日召开董事                            会会议                            恒帅股份：主动感知清洗系统                            关系家具在加速产业化，预测                            部分款式会于本年陆续扫尾路                            试进入定点武艺                            恒帅股份(300969.SZ)：预测于                            业化落地，冉冉搭建小批量中                            试线                            恒帅股份：袭取兴业证券等机                            构调研                            恒帅股份：袭取申万宏源等机                            构调研 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                             恒帅股份：泰国恒帅款式已顺                             利奠基开工，正在设立中                             恒帅股份：公司的清洗系统应                             用于汽车范围                             恒帅股份：袭取永赢基金等机                             构调研                             恒帅股份：已在隐形门把手和                             器”的家具拓展                             恒帅股份：袭取泰康资管等机                             构调研                             恒帅股份：功绩阐述会定于 9                             月 26 日举行                             恒帅股份：袭取参与半年度网                             上功绩阐述会的投资者调研                             恒帅股份：东谈主形机器东谈主对电机                             会继续追踪行业发展机遇                             恒帅股份：在电机范围，公司                             （Tier2）进行供货                             恒帅股份：袭取华鑫证券等机                             构调研                             恒帅股份：10 月 13 日袭取机构                             券参与                             恒帅股份：公司可转债款式处         本次刊行款式进                             于正常审核阶段               展                             恒帅股份：2023 年前三季度净                             利润约 1.50 亿元                             恒帅股份最新公告：第三季度                             图解恒帅股份三季报：第三季                             度单季净利润同比增 43.07%                             恒帅股份(300969)：盈利材干持                             能升级                             恒帅股份：袭取兴业证券等机                             构调研                             恒帅股份：袭取鹤禧投资等机                             构调研                             恒帅股份：袭取招商证券等机                             构调研                             恒帅股份(300969.SZ)：尾门电                             机是公司在电机范围当先有所                             遏止的一个电机品种，收入占                             相比大                             恒帅股份(300969.SZ)：已进入                             多方技艺力量定制化开发了配                             套的磁性材料，预测四季度可                             小批量进入使用 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                             恒帅股份(300969.SZ)：好意思国工                             套和关系新家具的同步研发                             恒帅股份：袭取华创证券等机                             构调研                             恒帅股份(300969.SZ)：当今电                             机家具主要应用于车用范围，                             畴昔将积极布局主动安全及舒                             适配套电机系统家具                             恒帅股份：11 月 16 日袭取机构                             调研，包括闻明机构景林财富，                             淡水泉，星石投资的多家机构                             参与                             恒帅股份：11 月 20 日袭取机构                             多家机构参与                             恒帅股份(300969.SZ)：公司已                             了耐久布局                             恒帅股份拟发 4.25 亿元可转债                             求                             恒帅股份：针对 ADAS 系统传                             导入前期                             恒帅股份：11 月 30 日袭取机构                             多家机构参与                             恒帅股份：机器东谈主中会使用较                             于一个畴昔的增量市集                             恒帅股份：充电小门家具有部                             产爬坡                             恒帅股份：袭取德邦证券等机                             构调研                             恒帅股份：12 月 20 日袭取机构                             多家机构参与                             恒帅股份：1 月 11 日袭取机构                             多家机构参与                             恒帅股份：袭取国盛证券等机                             构调研                             恒帅股份：公司尾门电机品种                             比伟业务增速快                             恒帅股份：袭取博谈基金等机                             构调研                             恒帅股份：预测 2023 年度净利                             增长 33.99%~47.74% 宁波恒帅股份有限公司                                          审核问询函回复                            恒帅股份：2 月 22 日袭取机构                            多家机构参与                            恒帅股份宽饶 60 家机构调研                            预测 2023 年净利润增逾三成                            恒帅股份：袭取长城证券等机                            构调研                            恒帅股份：袭取广发基金等机                            构调研                            恒帅股份(300969.SZ)：好意思国恒                            进行拓荒调试和家具开发                            恒帅股份：袭取安祥资管等机                            构调研                            解禁事后，汽车微电机龙头恒                                                     公司股价、策动                                                     情况                            跳”？                            恒帅股份(300969.SZ)：284.25                                                     股份解禁                            月 12 日解禁                            恒帅股份(300969.SZ)控股股东                            承诺不减持公司股份                            恒帅股份：2023 年净利润同比                            增长 38.87% 拟 10 派 4 元                            恒帅股份(300969.SZ)发布一季                            增长 58.60%                            恒帅股份 2023 年净利润增长                            该股                            恒帅股份：袭取竭诚基金等机                            构调研                            恒帅股份：袭取线上参加公司                            资者调研                            恒帅股份：袭取国投证券等机                            构调研                            恒帅股份(300969.SZ)：ADAS                            清洗系统家具当今处于市集渗                            透前期，部分客户进入小批量                            定点武艺                            恒帅股份：5 月 14 日袭取机构                            等多家机构参与                            恒帅股份：袭取银华基金等机                            构调研                            恒帅股份：袭取建信基金等机                            构调研 宁波恒帅股份有限公司                                        审核问询函回复                             调研，民生证券、海南星火基                             金等多家机构参与                             恒帅股份：6 月 4 日袭取机构调                             多家机构参与                             恒帅股份（300969.SZ）：东谈主形                             谐波磁场电机技艺的适配                             恒帅股份：6 月 18 日袭取机构                             等多家机构参与                             恒帅股份：主动感知清洗系统                             家具当今合座处于市集渗入前                             期,部分客户进入了小批量定点                             武艺                             恒帅股份：公司好意思国工场预测                             产爬坡周期                             恒帅股份：积极鼓动国际坐蓐                             基地设立 深化国际市集布局                             恒帅股份：公司 ADAS 主动感                             驾驶范围会有较好的市集前程                             恒帅股份：袭取新华财富等机                             构调研                             恒帅股份：袭取博时基金等机                             构调研                             恒帅股份：ADAS 传感器主动                             感知清洗系统当今主要应用于                             自动驾驶级别较高的汽车及智                             能物流范围                             恒帅股份：ADAS 清洗系统产                             品合座处于市集渗入前期                             恒帅股份：深交所中止审核公                             司刊行可转债事项                             恒帅股份：袭取兴业证券等机                             构调研                             恒帅股份（300969）2024 年中                             增长，盈利材干上升                             恒帅股份(300969)：策动功绩表                             加速                             恒帅股份袭取机构调研 详解                             公司策动情况及发展计谋                             恒帅股份：9 月 25 日袭取机构                             的多家机构参与                             恒帅股份(300969.SZ)：当今车                             内电机的新品主要为座椅类电                             机，包括调角及惬意关系的气                             囊的电机 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复   上述媒体报谈主要为转载的公司公告文献、投资者互动平台问答，主要热心 公司业务发展、本次可转债刊行进展，均不触及要紧舆情或媒体质疑。   （二）核查标准   保荐机构通过主要媒体查询、集聚检索等容貌，对自愿行东谈主本次刊行恳求受 理日至本回复出具日历间的关系媒体报谈情况进行了检索，并与本次刊行关系申 请文献进行对比核实。   （三）核查办法   经核查，保荐机构合计：刊行东谈主本次刊行恳求文献中与媒体报谈热心的问题 关系的信息线路果然、准确、完满，不存在应线路未线路事项。自愿行东谈主本次向 不特定对象刊行可转念公司债券恳求受理以来，刊行东谈主无要紧舆情情况。 宁波恒帅股份有限公司                   审核问询函回复 （此页无正文，为《对于宁波恒帅股份有限公司恳求向不特定对象刊行可转念公 司债券的审核问询函的回复》之盖印页）                         宁波恒帅股份有限公司                             年   月   日 宁波恒帅股份有限公司                          审核问询函回复 （此页无正文，为国金证券股份有限公司《对于宁波恒帅股份有限公司恳求向不 特定对象刊行可转念公司债券的审核问询函的回复》之签章页） 保荐代表东谈主：              胡国木          夏景波                                 国金证券股份有限公司                                     年   月   日 宁波恒帅股份有限公司                    审核问询函回复               保荐机构董事长声明   本东谈主已谨慎阅读《对于宁波恒帅股份有限公司恳求向不特定对象刊行可转念 公司债券的审核问询函的回复》的全部内容，了解本回复触及问题的核查过程、 本公司的内核和风险抑制历程，阐发本公司按照英勇遵法原则履行核查标准，本 回复不存在罪戾记录、误导性讲述或者要紧遗漏，并对上述文献的果然性、准确 性、完满性、实时性承担相应法律使命。    保荐机构董事长：    （法定代表东谈主）     冉   云                           国金证券股份有限公司                               年   月   日