国金证券：给以东微半导买入评级

国金证券股份有限公司樊志遐迩期对东微半导进行询查并发布了询查陈述《3Q24收入事迹环比改善，优化产物组合毛利率逐季成就》，本陈述对东微半导给出买入评级，现时股价为48.2元。

　　东微半导(688261)　　事迹简评　　2024年10月30日公司发布2024年三季报，2024年前三季度收场营收6.81亿元，同比-11.62%，收场归母净利润3064万元，同比-76.73%；收场扣非后的归母净利润430万元，同比-96.37%。　　计别离析　　功率器件卑劣市集需求复苏，公司收入和事迹环比逐渐改善。3Q24公司收场单季度营收2.61亿元，同比+10.17%，环比+5.91%；Q3收场单季度归母净利润1370万元，同比-56.53%，环比+8.30%；收场扣非后的归母净利润263万台，同比-89.88%，环比+94.54%。由于产物组合优化、时刻迭代以及代工产能的升级，3Q24年公司单季度的轮廓毛利率为18.22%，环比普及了3.39pcts。　　营运能力主见环比改善，回购股份彰显永远发展信心。从运营主见来看，把柄Wind的数据，3Q24公司存货盘活天数从1H24的167.63天小幅降至164.77天，3Q24公司应收账款盘活天数从1H24的52.55天降至48.83天，各项运营主见逐季改善。3Q24时辰用度率为11.53%，3Q24公司销售用度率及惩处用度率均较上一年全年略有增长。公司保执了新品研发干预力度，3Q24公司研发用度率为8.04%。把柄公司公告，截止2024年9月13日，公司回购狡计已实施收场，公司通过上海证券来回所来回系统以汇集竞价来回神气累计回购公司股份434,857股，占公司总股本122,531,446股的比例为0.3549%，回购成交的最高价为90.70元/股，最廉价为29.66元/股，支付金额2601.81万元。积极回购公司股份彰显了惩处层关于公司永远发展的信心。　　盈利料到、估值与评级　　受行业景气度逐渐回升和产物结构优化的影响，咱们料到24~26年归母净利润分别为0.73、1.52和2.54亿元，分别同比-48.06%/+108.39%/+67.32%，对应EPS为0.59、1.24和2.07元，股票现价对应PE为79/38/23倍，督察“买入”评级。　　风险教导　　产物结构单一的风险、供应链惩处的风险、新产物研发履行不足预期的风险、限售股解禁的风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据狡计，华泰证券丁宁询查员团队对该股询查较为长远，近三年料到准确度均值为78.83%，其料到2024年度包摄净利润为盈利1.97亿，把柄现价换算的料到PE为22.49。

最新盈利料到明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增执评级2家；以前90天内机构标的均价为35.73。

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