功绩深陷泥潭，香雪制药再添1.5亿扩充方向，被扩充总金额超10亿

（文/王力 裁剪/徐喆）近日，企查查司法案件信息高慢，香雪制药（300147.SZ）新增1条文复扩充信息，扩充方向1.52亿余元，波及融资租出合同纠纷案件。

而案件被扩充东说念主除香雪制药外，还包括广州市昆仑投资有限公司、广州香岚健康产业有限公司等，扩充法院为广州市黄埔区东说念主民法院。

值得防范的是，这并非孤例，字据企查查风险信息高慢，香雪制药现有10条被扩充东说念主信息，被扩充总金额跳跃10亿元。此外，该公司还存在多条落幕耗尽令、失信被扩充东说念主及股权冻结信息。

看成手执抗病毒口服液、橘红痰咳液等王牌居品的头部药企，比年来香雪制药的功绩却络续下滑，公司不仅屡次因非法被罚，其多元化战术也未能取得预期遵守，导致债务问题日益严重。在债务压力下，香雪制药的明天发展面对诸多挑战。

香雪制药深陷1.52亿扩充案，债务危急与非法信披双重打击

近日，香雪制药再次堕入首要法律纠纷，新增一条文复扩充信息，波及方向额高达1.52亿余元。此扩充案件与一王人融资租出合同纠纷精好意思有关，被扩充东说念主除香雪制药外，还包括广州市昆仑投资有限公司和广州香岚健康产业有限公司等，扩充法院为广州市黄埔区东说念主民法院。

据企查查司法案件高慢，香雪制药与融资租出公司缔结了一份融资租出合同，旨在取得资金提拔公司运营和发展。联系词，香雪制药未能按合同商定的时辰和形态支付房钱，导致融资租出公司向法院拿告状讼。经法院审理和判决，香雪制药被判需支付大都房钱及走嘴金等用度，整个1.52亿余元。由于未能依期本质判决，案件进入扩充阶段，广州市黄埔区东说念主民法院对香雪制药等被扩充东说念主给与了强制扩充步调以追回欠款。

截图来自企查查

本体上，香雪制药的债务问题远不啻于此。据企查查风险监控高慢，香雪制药现有10条被扩充东说念主信息，被扩充总金额已跳跃10亿元。这些法律纠纷不仅波及融资租出合同纠纷，还包括借款合同纠纷、建造工程合同纠纷等多个方面，进一步加重了公司的财务困境，使其堕入债务压顶的境地。

比年来，由于功绩欠安、投资膨胀过度等原因，公司资金链病笃，债务包袱千里重。为缓解债务压力，公司不得欠亨过出售钞票、引入战术投资者等形态筹集资金，但这些步调并未能从根蒂上处罚债务问题。

除返璧务危急，香雪制药还因非法信息袒露事件受到阛阓关怀。九月末，公司及本体限定东说念主王永辉因涉嫌信息袒露坐法非法被中国证监会立案探望，激励阛阓飘扬，投资者对公司的治理才略和信息袒露质料产生严重质疑。同日，公司财务总监朱维彬也晓谕离职，这一系列事件暴涌现公司在信息袒露方面存在的问题，也响应出公司治理结构的不完善和照管层的不沉静。截图来自香雪制药公告

截图来自香雪制药公告

事实上，香雪制药的信息袒露非法问题由来已久。2022年6月，香雪制药及有关职业东说念主因信息袒露非法被广东证监局给与责令改正的行政监管步调。具体非法事项包括未按公法袒露2019年半年度论说、2019年年度论说、2020年半年度论说和2020年年度论说，以及未实时袒露首要诉讼施展情况等。

此外，香雪制药还因财务作秀被罚。2021年4月，公司收到证监会广东监管局下发的《行政处罚决定书》。经查明，香雪制药2016年至2018年年度论说存在失实记录，虚增收入、虚减用度，导致净利润虚增，想到虚增利润总和2.75亿元。广东监管局对公司责令改正，予以警戒，并处以60万元罚金；对时任董事长王永辉等职业东说念主予以警戒，并别离处以30万元至90万元不等的罚金。

多元化战术失败，香雪制药三季度功绩再度下滑

公开贵府高慢，香雪制药看成一家底本辘集药饮片、中成药、化学药、生物药、大健康居品、医疗器械、医疗保健、养生育老于一体的详细性医药企业，曾以其王牌居品抗病毒口服液、橘红痰咳液等享誉阛阓。联系词，比年来，这家公司却堕入了功绩络续下滑、债务压力浩瀚、策划困境重重的逆境。

回来香雪制药近几年的功绩走势，2020年，公司全年贸易收入达到30.72亿元，同比增长10.26%；归母净利润为9842.1万元，同比增长28.63%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.46亿元，同比更是大增648.19%。而这一功绩的取得，很猛历程上获利于疫情的影响，阛阓对公司居品需求大增，尤其是抗病毒口服液等疫情防控药品及用品的销量竣事大幅增长。同期，公司也积极开采阛阓，加强现款流及销售收款照管，使得举座策划功绩竣事了较快增长。

联系词，好景不常，到了2021年，香雪制药的功绩出现了显然的障碍。全年竣事贸易收入31.41亿元，诚然同比增长2.23%，但包摄于上市公司股东的净利润却由盈转亏，达到-6.77亿元，同比下跌877.97%。这一功绩的大幅下滑，主若是由于公司计提了大额的商誉减值和钞票减值准备，以及受疫情管控、阛阓竞争、策划等身分影响，中成药居品销售不达预期，居品主要原材料本钱飞腾等。此外，公司出售参股公司股权等交游事项也减少了净利润，进一步加重了功绩的恶化。（2020年-2024年Q3营收走势）

进入2022年，香雪制药的功绩并未出现好转，反而延续了耗损的态势。全年竣事贸易收入21.87亿元，同比下跌26.38%；包摄于上市公司股东的净利润耗损5.3亿元，同比下滑371.43%。尽管耗损同比有所申斥，但公司仍然面对浩瀚的策划压力。而到了2023年，香雪制药的功绩一经未能开脱耗损的暗影。字据公司财报，2023年贸易收入约22.99亿元，同比增多5.13%；包摄于上市公司股东的净利润耗损约3.89亿元，同比耗损有所减少，但仍未能竣事盈利。

2020年-2024年Q3营收走势

字据近期香雪制药最新发布的2024年前三季度功绩论说，公司在论说期内竣事贸易收入15.34亿元，同比下跌11.26%。包摄于上市公司股东的净利润为耗损2.18亿元，同比扩大49.10%，而毛利率也下跌至31.10%，同比下跌5.02个百分点。这导致公司的盈利才略显赫下跌，净耗损同比扩大49.10%。

在业务层面，香雪制药以中药制造为主贸易务，集当代中药及中药饮片的研发、分娩与销售于一体，并辅之医疗器械、极少西药居品及医药畅通等业务。联系词，比年来公司的中药饮片收入、橘红系列收入和抗病毒口服液收入均出现不同历程的下滑。相称是抗病毒口服液收入，同比下跌64.92%，高慢出公司在特假寓品限制的阛阓竞争力有所收缩。此外，香雪制药在2024年前三季度公司策划行为产生的现款流量净额为-3616.46万元，同比减少2.28亿元，标明公司现款流情状也趋于病笃。

值得防范的是，香雪制药在论说期内也给与了一些步调以搪塞现时的困境。此前，公司通过与北京六桂堂企业照管科技有限公司签署《股权转让左券》，以2386.80万元的价钱向其转让公司持有的北京香雪医药生物科技有限公司51%股权，以进一步整联合源并有序化解公司债务风险。此外，公司子公司广东香雪精确医疗时间有限公司呈文的TAEST16001打针液被国度药品监督照管局药品审评中心纳入破损性颐养品种名单，这为公司明天的发展提供了一定的后劲。联系词，尽管香雪制药给与了一些步调以搪塞现时的困境，但公司的举座财务情状仍然辞让乐不雅。

深切理解香雪制药的困境，其业务布局交集、多元化战术失败是伏击原因。底本专注于中药饮片和中成药分娩的香雪制药，比年来却盲目追求多元化发展，涉足化学药、生物药、大健康居品、医疗器械等多个限制。联系词，这些新业务并未给公司带来预期的增长和收益。以生物药业务为例，公司曾斥巨资收购、投资多家生物药公司，但并未酿成有用的协同效应和盈利才略，反而大多处于耗损状态，给香雪制药带来了浩瀚的财务压力。同期，公司在大健康居品、医疗器械等限制的布局也并未取得显然告成，反而分布了公司的资源和元气心灵，导致主贸易务受到冲击。

在多元化战术失败的同期，香雪制药的主贸易务也面对严峻挑战。跟着国度医改政策的深切鼓动和阛阓竞争的加重，中药饮片和中成药行业的利润空间逼迫被压缩。香雪制药看成行业中的一员，未能有用搪塞阛阓变化和政策颐养带来的挑战，导致主贸易务收入下滑、盈利才略下跌。此外，公司在居品研发、阛阓营销、品牌建造等方面的过问也不及，进一步削弱了其阛阓竞争力。