光大期货动力化工类日报11.14

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　　原油：

　　周三油价小幅反弹，其中WTI12月合约收盘高潮0.31好意思元至68.43好意思元/桶，涨幅0.46%。布伦特1月合约收盘高潮0.39好意思元至72.28好意思元/桶，涨幅0.54%。SC2412以527.1元/桶收盘，高潮1.3元/桶，涨幅0.25%。EIA短期动力预测文告：2024年民众原油需求增速预期为100万桶/日，此前算计为100万桶/日。2025年民众原油需求增速预期为130万桶/日，此前算计为120万桶/日。算计2024年好意思国原油需求增速为0万桶/日，此前为0万桶/日。算计2025年好意思国原油需求增速为20万桶/日，此前为20桶/日。API周三公布的数据明白，上周好意思国原油库存不测下降，制品油库存上升。文告明白，戒指11月8日当周，好意思国原油库存减少77.7万桶。汽油库存增多31.2万桶，馏分油库存增多114万桶。俄罗斯动力部长暗意，由于燃料价钱踏实，该部以为有可能取消汽油出口限制。合座来看，短少驱出发分，油价轰动运行。

　　燃料油：

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2501收涨0.95%，报3093元/吨；低硫燃料油主力合约LU2502收跌0.25%，报3914元/吨。据金联创统计，2024年10月中国真金不怕火厂保税低硫船用燃料油产量为79.77万吨，环比下降19.67%，同比下降21.41%。跟着配额的握住减少，各集团低硫燃料油产量将继续下滑，算计11月低硫船燃产量在45-50万吨。低硫方面，受新加坡踏实的下流需求以及11月西半球至新加坡的套利流入量减少的撑抓，亚洲低硫燃料油商场结构走强。现在东西方的套利窗口掀开，但欧洲商场低硫燃料油供应十分垂危，算计11月西半球的套利到货量比10月减少约30万吨。同期，近期科威特Al-Zour真金不怕火厂多半燃料油出口至富查伊拉，流入新加坡的船货减少。高硫方面，亚洲高硫燃料油商场短期内多将保抓区间波动，来自中东地区的供应减少或将冲抵俄罗斯货色流入量增多的影响。此外，高硫燃料油与原油价差贴水收窄，将阻碍真金不怕火厂高硫燃料油原料端的需求。算计短期高、低硫通盘价钱仍将随从油价波动，此前LU-FU价差已出现走扩迹象，算计在四季度高硫需求走弱、低硫供应收紧的布景之下该价差进取仍有一定空间。

　　沥青：

　　周三，上期所沥青主力合约BU2501收涨0.33%，报3329元/吨。百川盈孚统计，本周社会库存率为18.96%，较上周下降0.56%；本周国内真金不怕火厂沥青总库存水平为27.99%，较上周下降1.03%；本周国内沥青厂装配总开工率为29.67%，较上周下降0.55%。近期部分真金不怕火厂12月公约开释，真金不怕火厂挺价意愿也偏强。不外面前沥青产量增多但需求下降明显，商场情谊合座较为悲不雅。供应端，跟着真金不怕火厂利润的诞生，11月国内沥青排产小幅增多，供应方面合座较为饱胀，尽司库存仍在去化，但后续去库脚步或渐渐放缓。11月中上旬，朔方地区仍有赶工结尾撑抓，然而撑抓幅度渐渐镌汰，南边地区多为自如需求为主。算计在沥青供需端短少明显驱动的布景之下，通盘价钱和裂解价差合座以偏弱为主，热心年末冬储需求。

　　橡胶：

　　周三，戒指日盘收盘沪胶主力RU2501下落90元/吨至17815元/吨，NR主力下落185元/吨至14115元/吨，丁二烯橡胶BR主力高潮85元/吨至13570元/吨。昨日上海全乳胶16900（-100），全乳-RU2501价差-935（+70），东谈主民币夹杂16250（-150），东谈主混-RU2501价差-1585（+20），BR9000王人鲁现货14200（-100），BR9000-BR主力685（-5）。戒指2024年11月10日，中国自然橡胶社会库存111.7万吨，环比增多0.47万吨，增幅0.4%。中国深色胶社会总库存为62.8万吨，环比增多0.7%。中国淡色胶社会总库存为48.9万吨，环比增0.07%。产地原料价钱回落，产量总体放量，需求淡季刚性抓稳，国内库存水平小幅累库，基本面矛盾转弱，短期橡胶偏弱轰动。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盘在4906元/吨，收涨0.78%；现货报盘贴水01合约75元/吨。EG2501昨日收盘在4586元/吨，收涨0.42%，基差减少4元/吨至37元/吨，现货报价4617元/吨。PX期货主力合约501收盘在6800元/吨，收涨0.38%。现货商谈价钱为821好意思元/吨，折东谈主民币价钱6812元/吨，基差走扩52元/吨至18元/吨。江浙涤丝产销合座偏弱，平均产销估算在5成傍边。嘉兴一套25万吨聚酯装配已于10日泊车训导，算计时长20天隔邻，装配配套分娩涤纶长丝为主。山东一套250万吨PTA装配现在渐渐泊车中，计较训导2周隔邻。PTA装配短期训导增多，下流涤丝产销偏弱，供需双弱下PTA价钱随从本钱端波动。乙二醇口岸库存保管高潮，供应装配重启产量结束，下流需求偏弱，供应压力增多，算计乙二醇价钱上方承压。

　　甲醇：

　　周三，太仓现货价钱2480元/吨，内蒙古北线价钱在1980元/吨，CFR中国价钱在285-290好意思元/吨，CFR东南亚价钱在345-350好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱1055元/吨，江苏地区醋酸价钱2600-2670元/吨，山东地区MTBE价钱5350元/吨。供应方面近期中东主力区域甲醇商场受自然气限气影响，部分装配开工存一定变动，对国内甲醇商场存一定提振，但现在来看外轮到港量仍处偏高位置，需求方面现在MTO开工率保管在高位，传统下流需求变动不大，插足11月之后甲醇下流行业多半疲软，下流需求偏弱，而甲醇价钱现在较为坚挺，导致甲醇下流多半行业利润较之前下落，因此算计传统下流开工会有所走弱。抽象来看，合座供应仍处高位，自然现在需求撑抓相对较强，但存走弱预期，短期降库速率或降速，因此算计甲醇主力合约价钱轰动偏弱运行。

　　聚烯烃：

　　周三，PP方面华东拉丝主流在7450-7600元/吨；利润端，油制PP毛利-295.11元/吨，煤制PP分娩毛利-246.6元/吨，甲醇制PP分娩毛利-618.67元/吨，丙烷脱氢制PP分娩毛利-933.32元/吨，外采丙烯制PP分娩毛利-128.1元/吨。PE方面，华东HDPE现货商场主流价钱在8250元/吨，较上一职责日抓平；华东LDPE主流价钱10850元/吨，较上一职责日抓平；华北LLDPE主流价钱8470元/吨，较上一职责日上调50元/吨；聚乙烯期货主力收盘8239元/吨，较上一职责日下调3元/吨；利润端，油制聚乙烯商场毛利为539元/吨；煤制聚乙烯商场毛利为1377元/吨。月内自然有新产能投产计较，但装配开车流程中，多保管低负荷运行，因此供应端压力增多有限。需求方面，短期来看商场仍有刚需撑抓，且PE需求相对较强，但后续跟着销耗向淡季过度，需求撑抓有镌汰预期。抽象来看，聚烯烃基本面将渐渐转弱，跟着财政战略落地，商场将渐渐归来基本面往复，而况近期原油走势偏弱，算计聚烯烃轰动偏弱运行。

　　聚氯乙烯：

　　周三，华东PVC商场价钱稳中略涨，电石法5型料5180-5280元/吨，乙烯料主流参考5400-5650元/吨傍边；华北PVC商场个别料略涨，电石法5型料主流参考5080-5180元/吨傍边，乙烯料主流参考5270-5630元/吨；华南PVC商场价钱变动不大，电石法5型料主流参考5300-5360元/吨傍边，乙烯料主流报价在5370-5500元/吨。供应端，本周复产装配较多，产量有增多预期；需求端，房地产施工渐渐回落，管材和型材的开工以及商场成交出现明显下滑，跟着气温的下降，后续需求仍存下降预期；库存方面，供应保管踏实，但终局需求偏弱，去库压力明显增多。抽象来看，下流需求同比发扬欠安，而况后续仍有下降可能，基本面偏空，财政战略落地，商场将归来基本面往复，因此算计PVC价钱偏弱运行。

　　尿素：

　　周三尿素期货价钱坚挺轰动，主力合约收盘价1795元/吨，小幅高潮0.56%。现货商场多半踏实，个别地区窄幅波动。现在山东临沂地区商场价钱1810元/吨，日环比上调10元/吨。供应端继续窄幅波动，昨日行业日产量18.45万吨，同比水平仍偏高。中旬之后气头企业开工将呈季节性下降预期，供应仍有下降空间。需求端逢低跟进，部分廉价区域成交仍较为活跃。同期，部分地区价钱小幅反弹后下流采购意愿也稍微镌汰。本周尿素企业库存继续增多2.13%至139.21万吨，厂家仍濒临高库存问题。合座来看，面前尿素供需变化幅度依旧有限，盘面抓续高潮动能有限，短期冷漠仍以宽幅轰动念念路对待。后期供应下降、中下流逢低采购或给商场带来撑抓，另外，期货商场有关品种走势也对尿素盘面情谊产生联动影响。热心现货成交情况、供应变化幅度。

　　纯碱&玻璃：

　　周三纯碱期货价钱轰动偏强运行，主力合约收盘价1524元/吨，涨幅2.83%。现货商场多半踏实，交易商部分地区报价随从盘面小幅调涨20元/吨，主流地区重碱送到价钱区间仍位于1450~1500元/吨。盘面勾引两日反弹已经对供应下降的担忧情谊所致，近期西北、山东、河北、江苏、河南等主产地区均有装配减量或泊车，行业开工率降至82.77%相对低位，且商场仍在不雅望其他碱厂是否会有相连减产情况。需求端仍未有明显变化，部分下流廉价采购原料补充库存，但在补库后采购意愿有所镌汰，期现商出货受到阻碍。合座来看，商场对纯供应担忧情谊继续撑抓期货价钱，但现在供应变化幅度较为有限，后期若非大畛域减产出现，盘面仍难以变成趋势性高潮。在供需出现明显变化往时，盘面继续以偏强轰动趋势为主，热心当天企业库存数据、供应变化及期现商场情谊变化。

　　玻璃：周三玻璃期货价钱轰动偏强，主力合约收盘价1336元/吨，涨幅2.14%。现货商场窄幅波动，昨日国内浮法玻璃均价1400元/吨，日环比涨1元/吨。前期点燃产线运行出制品，玻璃内容供应有所增多，昨日行业日熔量提高至15.94万吨。后期虽仍有产线存在放水冷修计较，但玻璃供应下降空间已较为有限。需求端变化幅度不大，沙河、湖北地区产销率昨日在76~78%隔邻波动，华东、华南地区仍保管100%傍边水平。玻璃商场新增驱动有限，算计盘面保管宽幅轰动趋势，热心现货成交情况、当天库存数据以及纯碱期价联动影响。

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职守剪辑：赵念念远